“流动性是遴选ETF重要指标”

作为便利化的投资工具，etf，特别是单点领域和主题类的etf，成为了投资者把握市场机会的工具。

有趣的是，从历史情况可以看出，etf行业的重要时间框架已经成为市场情绪和资金配置的标志。 以年末的市场行情为例，当时的市场正在经历长期的调整，很多投资者没有看到未来的方向。 当时，作为市场主流的宽基类etf迎来了机构资金的大幅增加，在一些领域与主题类etf一样迎来了资金的流入。 此后的市场行情证实了当时机构投资者对etf投资布局的前瞻性。

但是，在经历了2019年的结构分化行情和年终极结构性行情之后，etf在市场上的形象变得多而复杂。 回顾这两年，没有强调指数级的大投资机会，基类etf成为资金配置对象，当然没有出彩的表现。 领域和主题类etf在市场资金的追赶下，具有一定的指示意义，但指标作用的比较有效性和持续性有一定弱化的迹象。 例如被称为“渣男基金”的半导体etf，由于资金流动而迅速上升，具有弹性，但其中并未表现出长期资金配置的明显迹象，成为资金快速转移的对象。

这提醒投资者，从本质上讲，etf是一种便利的投资工具，特别是单点领域和主题类etf，仔细审视这些领域和主题的资金已经成为掌握市场机会的工具。 这样的资金很看领域和主题机会，在时间限制上千差万别，有长线配置资金，有短期炒作的游戏型资金。 因此，从这个意义上说，etf应该成为投资者挖掘市场机会的工具，因为投资者必须随机应变，有时异地运用这种投资工具。

工具化的属性决定了投资者需要在众多的etf产品中寻找手中的利器。 一般来说，注意etf，流动性是筛选最重要的指标。 充足的流动性意味着投资者可以以最小的价格和最快的速度在etf上实现购买和销售。 随着etf的扩大，市场必然会在etf的快速发展中看到分化，一批etf将失去流动性支撑，成为无从下手的工具。