“央行发布房贷利率新政策 房地产不是那块被“放水的田””

推出房贷利率新政，意味着“靴子”正式落地，也进一步印证了国家“住房不炒”的定位。

央行贷款利率市场的“降息”暂时引发了市场对“房贷利率是否会下降”的猜测。 8月25日，央行宣布房贷利率新政，意味着“靴子”正式落地，房地产不是“放水的田”。

据中国人民银行网站报道，8月25日，央行宣布，从2019年10月8日起，新发放商业性个人住房贷款利率，新增最近一个月相应期限的最优贷款利率( LPR )作为价格基准形成。 加分数值应符合全国和当地住房信贷政策的要求，体现贷款风险状况，合同期内保持不变。 首套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限最优贷款利率( LPR )两套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限最优贷款利率( LPR )和60个基点。

一周前的8月17日，中国人民银行宣布改革完全最优遇贷款利率( lpr ) ( lpr )形成机制。 8月20日，中国人民银行副总裁刘国强在国务院政策例行吹风会上表示，住房贷款利率由参考基准利率变为参考lpr，根据央行授权全国银行间同业拆借中心公布的新最优遇贷款利率( lpr )初次估算，1年lpr为4.25%，贷款基准为 5年以上的lpr为4.85%，市场解释为“利率降低”。

从贷款利率最初的估算数据来看，无论是一年期还是五年期以上的利率都低于原基准利率和原市场的估算利率。 这是因为直觉释放出“融资价格下降”的积极信号。 但现实情况是，“降息”的理解并不准确。 由于银行各类贷款利率可以根据市场预估利率生成“加减点”，所以在现实贷款过程中，实际贷款利率存在一定的自由波动空。

用于“给田引水”的完全最优贷款利率( LPR )机制。 央行副总裁刘国强在8月20日召开的国务院政策例行吹风会上，确定了以将越来越多的信贷资源流向小微和民营企业为目的的完全最优贷款利率( LPR )。 对于近期房贷利率普遍上升的房地产领域，刘国强表示坚决“不降”。 8月25日，央行迅速发布公告，进一步证实刘国强“房贷利率不降”的表态。

此次改革最优遇贷利率( LPR )是中国利率市场的重要节点，对利率决定市场化和完全利率的传导机制具有积极意义。 理论上，改革完善的贷款市场报价机制可以实现资本导向放水，将信贷资源多配置在实体经济中。

但现实情况是，利率传导机制比较有效的前提是比较完整的利率市场化体系。 首先需要公平、公正、公开的报价环境，这是利率市场化的根本。 其次，放松适度的“利率”调控，也是疏通融资渠道的重要条件。 从国际经验来看，两者都将降息，资本市场配置效率失效。