“央行本周净投放6300亿元短期流动性缓解年末压力”

中国人民银行20日通过利率招标办法开展了1500亿元14天期限的逆回购操作。 这是央行连续第三天开展大额回购操作，三天共净投入6300亿元。 专家表示，该操作旨在满足年末资金的诉求，保证银行系统年末流动性总量合理充裕。

11月19日展开1200亿元逆回购操作后，央行于本月18日恢复了逆回购操作。 此外，央行自9月27日以来首次开展14天期限的逆回购操作，将中标利率从5个基点下调2.65%。

关于利率下调这一行为，市场上有观点认为是中央银行“利率降低”的表现。 对此，中信证券研究所副所长表示，此次恢复14天期限逆回购操作，降低操作利率，是伴随11月7日期限逆回购利率下降的5个基点同步操作，维持了央行逆回购操作利率期限利差15个基点空之间的稳定，成为新的“

交通银行金融研究中心表示，央行运营期的特点表现出央行“保护”市场流动性的稳健过年态度。 最近，市场主要到期压力中期贷款便利化( mlf )于16日全额对冲，净投入140亿元。 18日恢复逆回购，投入2000亿元流动性，可以降低跨年资金利率，使市场流动性在年末不致结构紧张。

从市场资金面的价格波动来看，尽管央行在3天内投入了6300亿元的流动性，但14天回购利率( dr014 )和21天回购利率( dr021 )的下行幅度并不显著，dr014持续上升。

对此，由于元旦临近，普遍认为今年春节的时间比往年早，12月下旬对市场整体流动性的诉求较高。 这是因为即使央行大量投入短期流动性，在供需平衡方面诉求量仍然很高。

专家预测，未来两周内可能还存在微调市场短期波动的操作。 年末央行灵活适度的调节可能旨在年初共同着力于专项债务的发行和其他宏观政策。