“结构性货币政策“定向支持”将更有力”

三次降低存款准备金率，增加1.8万亿元再贷款再折价，出台中小企业无担保贷款扶持计划，实施中小企业贷款分阶段延期还款政策……上半年，货币政策加大逆周期调节力度，金融机构支撑实体经济的力度，金融数据持续回升。

展望下半年，业内人士表示稳健的货币政策更灵活适度，更强调“适度”。 货币政策既不宽松，也不紧缩。 然后，货币政策更加强调“直接性”，结构性政策成为发力的重要线索，实现“精准滴灌”。

政策将吸引金融支持实体量的上涨

上半年，社会融资规模累计增量20.83万亿元，比去年同期多6.22万亿元。 6月末广义货币m2比去年同期增长11.1%，增长率比去年同期高2.6个百分点。 上半年人民币贷款增加12.09万亿元，比去年同期增加2.42万亿元。 从这三个主要的金融数据指标可以看出，当前流动性合理充裕，上半年金融对实体经济的支持力度越来越大。

数据变暖的背后，货币政策的逆周期调节不断发力。 今年上半年，稳健的货币政策更加灵活适度:在总量供给方面，央行三次下调存款准备金率，增加1.8万亿元再贷款再贴现额，出台中小企业无担保贷款扶持计划，实行中小企业贷款分阶段延期还款政策等。 在促进利率下行方面，央行将吸引公开市场逆回购操作利率、中期贷款便利( mlf )利率、最优遇贷利率( lpr ) ( lpr )下行，为农业扶持降低小再贷款、再贴现利率，推动金融部门向公司合理让利。

值得注意的是，今年以来，央行越来越强调结构性货币政策工具的定向滴灌效应，创新直接直达实体经济的货币政策工具，诱惑金融机构加大对实体经济特别是中小企业和民营企业的资金支持力度。

6月，央行创立了两个与实体经济直接相关的货币政策工具，即普惠小微公司的贷款延期支持工具和普惠小微公司的无担保贷款支持计划。 与以往的再贷款再折扣等工具相比，新创立的工具具有更明显的市场化、普适性、直接性等优势。 央行货币政策司副司长郭凯介绍，普惠小微公司无担保贷款支持计划已进行第一轮操作，截至7月3日，央行运用该政策工具支持1598家地方仲裁者银行，向109万家公司发放普惠小微公司无担保贷款160万笔，共计1326亿元 “1326亿元的贷款中，较大的是网络银行，以及之前传到银行使用网络技术、大数据发行的无担保贷款，一笔金额小，为2万元至3万元，但为尾部客户提供了重要支持。 ”。 他说