“董希淼：回归常态的货币政策将更凸显精准”

日前召开的2021年中国人民银行业务会议再次制定了今年的货币政策，会议指出，稳健的货币政策必须灵活精准、合理适度。 今年稳健的货币政策优势是什么？ 如何理解“灵活、精确、合理、适度”的八字方针？ 《经济参考报》记者日前采访了联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼任研究员董希渊。

董希淼表示，总体而言，2021年货币政策依然稳健，关键词为“正常”。 正常有三种含义:“维持正常的货币政策空之间的可持续性”。 一是更关注宏观杠杆率。 二是不要迅速收紧信贷；三是强调“跨周期控制”。 目前，今年经济增长率将恢复到较高水平，国际货币基金组织( imf )预计2021年中国增长率将达到7.9%。 货币政策也与经济复苏的进度和程度相关联。 因此，从总量上看，货币供应量和社会融资规模增长率与名义经济增长率基本一致，流动性维持在合理水平。

年，为了应对疫情的冲击，我国采取了许多临时性、阶段性的措施。 随着近期一些经济指标的好转，2021年这些措施将如何调整，下一步是否还会低于基准，降息备受市场关注。 对此，董希淼在中央经济实务会议上确认，宏观政策“不走弯路”。 此前央行相关人士也在发布会上表示:“当前利率水平合适”、“当前存款准备金率水平不高”。 由此看来，短期内，利率下降和下降的概率有所下降。 1月20日，最优遇贷款利率( lpr ) ( lpr )连续9个月持平，也反映了贷款利率下降空之间的有限。 金融机构圆满完成实体经济1.5万亿元阶段性任务，不具备2021年继续大幅让利的条件。 但是，金融监管部门将继续推进金融更好的服务实体经济。

董希淼还表示，无论是公开市场操作，还是各种贷款的便利性，央行近年来应用非常频繁。 今年，央行将继续综合运用这些不同期限的工具，长短结合、量价并举，调节市场流动性和利率水平。 ”。 他还说，央行重视货币政策传导，深化lpr改革，疏通以lpr为核心推进市场利率体系建设的传导机制，提高传导效率，巩固贷款实际利率下降的成果。

2021年货币政策的另一个关键词是“精确”。 “今年提出稳健的货币政策，重申‘灵活精准，合理适度’的八字方针，‘精准’强调今年货币政策的更大优势。 运用越来越多的结构性货币政策工具，更准确地将流动性滴灌到要点行业和薄弱环节，扩大科技创新、中小公司、绿色快速发展等支撑。 ”。 董希淼说。

“精确”体现在对小型微型公司的支持上。 他强调，在经济复苏态势尚不十分稳定等情况下，央行将继续实施与实体经济直接相关的两种货币政策工具，建立金融比较有效地支持中小企业等实体经济的体制。 这是非常及时和必要的。 3月以后，与实体经济直接相关的两个货币政策工具能否继续，将取决于经济恢复情况。

“精准”还体现在房地产金融审慎监管制度的实施上。 近日，央行、银保监会发布通知，建立银领域金融机构房地产融资集中度管理制度，将房地产贷款及个人住房贷款占比上限分五个阶段设定。 董希淼表示，加强房地产贷款集中度管理，符合近年来“不炒房”调控的主基调，也有利于推动金融资源进一步进入国民经济和社会快速发展的关键行业和薄弱环节。

“实行房地产金融审慎监管制度，央行也决定完善住房租赁金融政策。 这体现了房地产金融监管制度设计上的另一层“精准”。 ”。 他说，加强房地产金融监管与支持住房租赁不矛盾，金融支持是快速发展住房租赁市场不可缺少的。 以房屋租赁信贷业务为例，这类产品的初衷是好的，但有些“租赁信贷”产品并不成熟，其运营模式在实际过程中出现了问题，但不能由此否定金融对房屋租赁市场的支持。