““弱美元”悄然来临 机构配置瞄准亚洲市场”

最近，美元指数创下两年半以来的新低，同时徘徊在低位。 在这种背景下，全球大型投资机构在大规模资产配置方面发生了什么变化？ 展望2021年，那些大资产会受益，那些地区会被资金追赶吗？ 特别是对新兴市场的资产来说，弱美元时代到来后，其面临的各种压力能否缓解？

风险资产仍然受欢迎

展望2021年，投资机构预计联邦储备系统仍将释放充裕的流动性，弱美元结构下风险资产前景不景气。

贝莱德智库亚太区首席投资战略家庞本博( ben powell )指出，贝莱德提出从战略上加息，主导板块投资。 另一方面，在疫情催化的转型趋势下，一方面关注科技和医疗保健股的投资机会，另一方面聚焦经济重启的前景，优先考虑预计将从复苏中受益的主要领域板块，平衡投资分配。

瑞信集团在最新发布的《2021年投资展望》中预测，随着经济逐渐走出年新冠引发的肺炎疫情的阴影，诉求将持续稳步回升，2021年全球经济增速有望回升至4.2%。 各发达经济区块面临零负利率常态化，意味着股票仍将带来可观的投资收益。 报告认为，疫情不明朗给政府财政带来的压力、各国央行采取的货币宽松政策、地缘形势的快速发展将成为2021年影响投资者资产配置的几个主要因素。 从收益前景来看，股票仍然是最具吸引力的资产类别。

与此相反，一些机构相对不看好黄金等避险资产的前景。 瑞士百达资产管理首席执行官卢伯乐( luca paolini )强调将黄金展望的评价降至“中性”。 目前，世界央行流动性增长步伐放缓，再加上全球债券实际收益率回升，这两个因素都不利于黄金。

有隐藏在欧美市场的担忧

虽然近期欧美股市整体表现不俗，特别是美股三只股指纷纷创新高，但不少机构敲响了警钟。

瑞士百达将对美股的展望评级从“中性”降至“减收”。 卢伯乐说:“目前我们对美股的看法更为谨慎，第一，因为看起来有点长期的评价指标异常高。 例如，美股市值占gdp的比例。 另外，美股长期市盈率超过22倍，高于公允价值的19-20倍。 只有增长趋势不变，企业利润高于平均水平，债券平均收益率维持在1%时，这样高的市盈率水平才能持续下去。 ”。

在地区布局上，瑞士的百达对日本和新兴市场的股票保持着“增收”，据说这些市场在世界经济增长加速的过程中表现最好。 我们将继续看好新兴市场的当地货币债券。

一些机构还对欧洲资产的前景表示担忧。 据fxtm富拓市场分解师陈忠汉分析，市场普遍期待欧洲央行在12月上旬会议后采取进一步刺激措施。 否则，欧洲资产可能会震荡。 而且，随着投资者重新判断欧盟和英国的经济前景，欧元和英镑的汇率材料将会波动。

仔细观察亚洲市场的业绩

今年世界经济受到新冠引发肺炎疫情的冲击，但部分亚洲经济区块疫情防控得当，经济复苏较快。 展望2021年，许多投资机构更看好亚洲市场，特别是中国资产。

贝莱德指出，亚洲地区在疫情防控方面成效显著。 这是因为他们喜欢增持亚洲(不包括日本)的股票和亚洲固定收益资产，从而有利于中国经济增长的资产。

庞文博说:“我们将从战略上增收新兴市场的股票。 因为世界经济的增长将受益于发达市场财政刺激措施的溢出效应，而美国承担实际利率的环境将削弱美元。 值得注意的是，中国向全球投资者开放资本市场。 无论是分散投资还是收益潜力，我们都把中国资产视为战略投资组合的核心部分，与其他新兴市场的资产不同。 综观全球，目前许多投资者在中国的投资比例偏低，预计中国资产在全球指数成分的占有率将逐渐提高，资金将持续流入中国市场。 ”。

瑞信分析师更为乐观地表示，亚洲(日本除外)股市在未来10年将进入新一轮利润超周期，区内企业有望继续保持两位数的整体利润增长。

瑞信亚太股份战略联合负责人dan fineman表示，“预计到2021年底，亚洲(不包括日本)市场将有19%的上行链路空区间，或战胜全球市场。 瑞信提议，高配韩国、中国内地、香港、泰国、新加坡股市。 ”。

UBS研究部中国战略负责人刘鸣龙指出，欧美新一轮疫情发酵给全球经济复苏的预期蒙上了阴影，全球股票资产一度被抛售。 鉴于中国成功控制疫情和经济持续复苏的盈利股市，a股市场有望战胜世界其他市场。

富兰克林·邓普顿也对亚洲新兴市场的前景表示乐观。 其投资机构西方资产在最新展望报告中指出，亚洲经济板块将继续受惠于财政和货币政策，明年经济增长势头良好。 亚洲地区内新兴经济体整体增长速度预计2021年将达到6.8%，中国、印度、印度尼西亚居增长前列。