““出海”规则松绑 券商提速布局国外业务”

近日，中概股回港潮涌，内地投资者大举涌入港股，港股成为南下资金要点配置的标的。 在这种背景下，香港子公司投资领域的业务和财富管理工作成为证券公司的发力点。

最近，在证券公司海外设立子企业的条件大幅“不受约束”。 证监会取消了60亿元净资产的财务门槛，程序也由审批制改为备案制。 年以来，多家证券公司增资海外子公司或增资海外分支机构，内资证券公司拟加码配置海外业务。

拆迁户认为，此次“不绑”券商“出海”，同时提高证券领域市场化、国际化程度，提升国际竞争力，学习先进的管理经验和经营战略，推动国内业务优化各方面升级。 并且，在“出海”的潮流下，证券公司要有比较清醒的认知，慎重做出决定，运用市场和业绩验证战略，稳步快速发展。

“出海”的规则大幅放宽

近日，在证监会例行新闻发布会上，证监会信息发言人高莉表示，为落实新证券法、落实托管服要求，证监会宣布将集中编制和废止部分证券期货规章制度文件。 其中包括证券企业在境外设立收购子公司或准入经营机构的管理办法由行政许可改为备案管理

本修订的法规文件是证监会于年公布实施的《证券企业和证券投资基金管理企业境外设立、收购、准入经营机构管理办法》(以下称《管理办法》)，其中第八条涉及证券公司设立境外子企业的相应五个条件，为硬性门槛。

新的《管理办法》中没有提到证券公司“净资产在60亿元以上”的先行条件。 关于财务状况的相应要求，根据原第九条“证券基金经营机构设立境外子企业，应当全资设立。 中国证监会同意的除外》，《证券基金经营机构设立境外子企业，应当财务状况和资产质量良好，具备子企业出资能力，全资设立。 中国证监会同意的除外”。

而且，与原有5个条件全部满足后才能成立不同，新撰改的表现只有排除监管规定的3种情况，证券公司才能在海外设立子企业，“出海”。 这三种情况首先是:

一是“近三年因严重违法行为受到行政或刑事处罚，近一年采取了重大监管措施，或者因风险控制指标不符合规定而采取监管措施，涉嫌严重违法行为正在立案调查，或者正在整改期间。”

二是“拟设立、收购子企业和资本参与经营机构的国家或地区未建立完善的证券法律和监管制度，或者该国或地区相关金融监管机构未经中国证监会或中国证监会同意的机构签订监管合作谅解备忘录，维持比较有效的监管合作关系。”

是三证监会规定的其他情形。

积极参加国际竞争

安装流程也将从批准开始备案。 证监会规定证券企业在境外设立、收购子企业或者参股的经营机构应当自企业理事会决议或者其他有关决议起五个工作日内向证监会提交备案情况证明。

“中国的证券公司国际化程度很低，无法为中国企业进军海外、跨国并购、人民币国际化提供配套服务。 因此，为了证券公司的“出海”，需要将审批制变更为备案制，证券公司自律，进行内部风险管理。 ”。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《国际金融报》记者采访时表示。

根据中国证券业协会公布的数据，在证券企业2019年度净资产排行榜中，31家证券公司的净资产规模在60亿元以下，约占领域的32%。 也就是说，这次净资产硬门槛下降了，对约三分之一的证券公司来说是利好。

中国市场学会金融学术委员清华大学博士后付立春在接受《国际金融报》记者采访时表示，此次编纂取消了诸多限制，扩大了全领域的业务范围，大大增强了国际业务的影响，提高了证券公司自负盈亏、自主决策的市场化意识，或同时提高了证券领域的市场化、国际化程度

近来，港资市场呈现火热之势，南下资金单日净流入超过200亿港元，随着在香港上市的中资公司热情高涨，香港股市的相关投资逐渐受到内地投资者的青睐和重视。

鼓励证券公司“出海”有很多积极意义。 付立春表示，首先，考虑到内资金融机构的展业依赖牌照、规模和渠道特点，市场地位和市场影响将大大提高空之间，“出海”有助于提高内资证券公司的国际竞争力。 其次，“出海”有利于内资证券公司越来越多的参与中资公司相关业务的服务机会，在积极参与国际竞争中提高市场份额。

代码布局国际业务

受新冠引发的肺炎疫情和全球金融市场震荡的影响，中资证券公司的国际业务短期受到压力。 h股上市的6家中资证券公司国际业务子公司中，4家的年上半年收入较去年同期下跌。

据兴证国际称，年上半年除税后外，净亏损2.86亿港元。 的主要原因，一是受年初市场波动等因素的影响，自营业务收入同比减少54.22%；二是全球股市大幅调整，香港证券市场低迷，就保证金贷款减值准备了2.93亿港元。

“面对多杂多变化、波动率高的市场环境，本集团将以更加谨慎的态度开展业务。 ”。 兴证国际表示，其中包括加快业务转型，建立财富管理和大机构业务两轮驱动的业务体系，审慎快速发展资本消费型业务。 另外，将继续完善全面风险管理治理结构，不断优化全面风险管理制度体系。

此外，内资证券公司业绩韧性依然强劲，在港业务势头经久不衰。 根据dealogic数据，截至2009年12月28日，按保荐人承销规模排名，中金企业以53.66亿美元的保荐承销规模和13家保荐承销项目数，居香港ipo保荐人第二位，市场份额达到10.49%。 中信证券排名第三，承销规模51.48亿美元，项目数12个，市场份额10.07%； 海通证券的承销规模为39.29亿美元，项目数为13个，排名第五。

年以来，方正证券、国信证券、西部证券多家证券公司增资海外子公司或增资海外分支机构，拟加码配置海外业务。

付立春告诉记者，“证券公司对‘出海’有比较冷静的认识，慎重决策，运用市场和业绩验证战略，稳步快速发展，绝对不会为了‘出海’而‘出海’。” 并且，在国外还是要积极适应国外的规则，从人才储备、经营理念等多方面同时适应，取得越来越多的国际化先进经验，达到推进国内相关业务和经营管理体制的各方面。 ”。