“9月份金融数据明显回升 金融对实体经济支持力度持续增强”

根据央行10月15日公布的2019年第三季度金融统计数据，第三季度社会融资规模累计增量18.74万亿元，比去年同期多3.28万亿元。 9月末广义货币( m2 )比去年同期增长8.4%，增长率分别比月末和去年同期高0.2个百分点和0.1个百分点。

在央行三季度金融统计数据发布会上，中国人民银行调查统计司司长阮健弘表示，目前银行体系流动性合理充裕，货币信贷和社会融资规模适度增长，市场利率稳定运行。

9月金融数据明显回升

“9月份社会融资规模、信贷、m2等核心金融数据全面改善，超出市场预期。 ”。 东方诚首席宏观分解师王青说。

9月数据为什么整体好转？ 对此，阮健弘表示，货币供应量增长率回升，是人民银行一再稳健的货币政策，保持了政策力量，发挥了适度的效果。 今年以来，人民银行与有关部门合作综合运用多种政策工具，丰富了银行补充资本的资金来源，降低了存款准备金率，增强了商业银行的资金运用能力，这推动了m2增速的回升。

阮健弘表示，商业银行资金运用能力的增强表现在三个方面:一是银行贷款增长迅速。 月末银行贷款增长率为12.5%，比上个月高0.1个百分点，维持了较高的水平。 二是银行债券投资持续快速增长。 9月末银行债券投资同比增长15.2%，较好地支持了国债和公司债券的发行。三是商业银行以股权投资形式向非银领域金融机构融资的资金规模降幅缩小，9月末降幅为5.8%，比去年同期窄4.1个百分点。

“从整体来看，银行系统流动性合理充裕。 月末的储蓄率为1.8%，比去年同期高出0.3个百分点。 货币衍生能力强，货币乘数为6.38，也是历史上的高水平。 ”。 阮健弘说。

优化社会融资规模结构

今年三季度，总量力量持续增强，结构优化也是金融数据的一大亮点。

据初步统计，上三季度社会融资规模累计增量18.74万亿元，比去年同期多3.28万亿元。 社会融资规模增长同比明显增加，是结构改善所致。

从上三季度社会融资规模结构来看，阮健弘分解，另一方面，对实体经济信用的支撑力度继续增强，上三季度对实体经济发放的人民币贷款增加13.9万亿元，同比增长1.1万亿元。 另一方面，债券的发行力度变大。 公司债务发行明显增加，在社会融资规模中的占有率上升，且地方政府专项债务发行力度较大。

值得注意的是，表外融资下降的态势明显好转。 三季度，委托贷款减少6454亿元，比去年同期减少5138亿元信托贷款减少1078亿元，比去年减少3589亿元的未贴现银行承兑汇票减少5224亿元，比去年同期减少1562亿元。

“这表明市场情况稳定。 》中国人民银行办公厅主任周学东表示，《关于规范金融机构理财工作的指导意见》发表后，在减少嵌套、缩短资金链、降低融资价格方面具有明显效果。 在这个过程中，表外融资的规模下降是正常的。 现在，其减少幅度已被证明开始收敛和稳定。

为了更全面地反映金融对实体经济的支持，从今年9月开始，央行将进一步完善“社会融资规模”中的“公司债券”统计口径，将符合社会融资规模统计定义、统计条件成熟的“交易所公司资产支持证券”纳入“公司债券”统计指标。

阮健弘表示，“交易所公司资产支持证券”大多以公司应收账款和小贷企业贷款为基础资产，这代表着金融体系对实体经济的资金支持，其性质与公司债券相似，符合社会融资规模的定义。

六成银行认为第四季度信贷将比去年同期增长

在微型公司贷款方面，保持着量的增加、面的扩大、结构的优化的好处。

数据显示，上三季度，普惠小微贷累计新增1.8万亿元，这一水平是去年全年增量的1.4倍。 从“面”看，信用支持的中小企业户数快速增长。 9月底，普惠小微贷款支持2569万户小微经营主体，户数同比增长31.4%。

“小型小额贷款的普惠性将进一步提高”阮健弘表示，从户均贷款余额来看，每户授信额度在1000万元以下的微型公司户均贷款余额为163万元。 个体工商户和中小企业广告主经营性贷款单户平均余额为31万元。

关于第四季度的信用诉求情况，业内仍认为微观主体有较强的信用诉求，6成银行认为第四季度的信用诉求将比去年同期增加。

王青认为，对比未来货币政策，特别是制造业、民营和微型公司的定向滴灌政策，将继续发力，后期m2、社会融资规模和信贷增速有望恢复趋势性。