“多举措促进币值稳定 护航稳健货币政策”

中国人民银行行长易纲在《求是》中发表了“遵守币值稳定目标 实施稳健货币政策”的文章，从货币政策目标迅速发展的三个不同阶段，总结了货币政策的三个规律性认知，有助于人们更好地理解当前的货币政策理念和方向 笔者认为，我国货币政策快速发展的历史不长，在较短的时间内建立货币政策框架，通过金融市场化改革完善调控手段和理顺货币政策传导机制的种种努力，确实取得了很大的成功。 但是，实践总是比理论多、不断摸索的过程，在一个时期可能是好的政策实践，但在另一个时期，由于形势和环境的变化，可能会出现一些问题。 为了将来实施稳健的货币政策，保持货币稳定，必须总结过去的经验教训，处理问题，不断完善。

还有需要改善的地方

我国货币政策仍有需要改进的地方，主要表现在以下几个方面。

首先，利率市场化的效果需要进一步提高。 市场利率更好地反映了市场资金供求的变化，也更好地反映了通货膨胀预测和宏观经济的趋势。 去年，中国放开了商业银行贷款利率的上下限管制，但商业银行的贷款利率对宏观经济变化不敏感。

其次，货币当局与其他部门的协调必须完整。 易纲在文章中指出:“货币政策不能单独作战，必须与其他政策相互配合，“几担”合力……不同政策之间的协调配合很重要。”

第三，货币政策的传导机制不畅。 货币政策的目标是维持货币价值的稳定，促进经济增长。 但是，从央行货币政策操作到最终目的的实现，不仅取决于时滞，还取决于货币政策的传导机制是否比较有效和顺畅。 比较有效的货币政策传导需要保证金融和实体经济之间、金融部门内部的良性循环。 但是，由于受到不完全消息、交易价格、体制机制摩擦等多方面的制约，货币政策的传导并不总是有效的。 这种情况，不仅在中国，在西方发达国家也是越来越明显的现象。 中国有“脱实向虚”的说法。 这意味着央行在货币政策操纵(如降级)后，释放出的流动性没有妥善支持实体经济的快速发展，结果扭曲了实体经济与高度金融化的虚拟经济之间的价格，当然也扭曲了相应的投资激励。