“月内投放近2万亿元 央行“开闸放水”护航节前流动性”

为了保护春节前的流动性，央行将继续“放开闸门放水”。 据央行官网1月19日消息，当日央行通过利率招标办法开展2000亿元14天的逆回购操作，中标利率为2.65%，与上次相同，无当日逆回购期限，因此央行逆回购操作实现2000亿元。 这也是自1月15日以来，央行连续第四天向市场投放流动性，4日累计向市场净投资1.1万亿元。

关于开展公开市场操作的理由，央行大体表示:“由于对冲高峰、现金投放等因素的影响，维持春节前银行系统的流动性是合理充裕的。” 值得一提的是，今年1月6日，央行全年首次下调落地，当天央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金8000亿元以上。 也就是说，本月央行累计投入流动性资金超过1.9万亿元。

从上海银行间同业拆借利率( shibor )来看，1月19日，各期限shibor利率全面下降，其中隔夜shibor利率报2.4130%，下降10.9个基点。 7天shibor利率报2.6080%，下调3.2个基点14天shibor利率报2.8560%，下调8.7个基点1年期shibor利率报2.9970%，下调0.8个基点。

“虽然目前市场流动性比较充裕，但集中纳税、集中发行地方债、年末征收等因素仍影响1月份银行流动性，1月份流动性投入仍有必要性。 ”。 苏宁金融研究院研究员陶金对北京商报记者说。 中信证券固定收益首席分析师预计，春节后地方政府债务发行仍将加快，此后央行仍需提供流动性支持地方债务大量供给。

从后续资金方面来看，1月23日，2575亿元的tmlf到期，央行的持续状况和利率是否有所调整也备受市场关注。 我本以为tmlf不排除在续集的基础上再新作一部分数量的可能性。 一位证券公司分解师也向北京商报记者表示，tmlf的大致率将直接延续，利率将保持不变或与去年的mlf利率一起下调5个基点。 他分解后证明，如果降低5个基点，与mlf的利率也存在同样的关系。 “最悲观的是央行在目前资金放松的情况下仍在持续，这对市场来说是流动性极限收紧的信号。

陶金认为，如果1月23日的整体流动性依然很好，最优遇贷利率( lpr ) ( lpr )也有可能被下调，考虑到后续获得等诉求削减，央行也有可能不会继续mlf下去。 同样，利率也需要根据未来情况进行调整。

另外，1月20日，lpr将迎来新的报价。 对于本月lpr利率是否会向下修正，目前市场观点存在分歧。 中国民生银行首席研究员温彬预测，由于今年年初全面下降0.5个百分点，银行资金价格将下降，本月lpr利率将小幅下降5个百分点。 陶金认为，由于目前流动性已经充裕，银行的实际资金价格在一定程度上有所下降。 在此基础上，认为lpr的调整具备银行的动力基础，但在mlf暂时未调整的情况下，报价行的竞争度依然不大，lpr的调整空之间预计不大，lpr的调整将下降5个基点，但依然如此

中国银行领域协会领域快速发展研究委员会主任连平表示，考虑到本月mlf利率的维持和cpi (居民消费价格指数)仍处于高位，1月20日lpr利率调整的可能性不大。

事实上，lpr改革旨在提高利率传导效率，推动实体经济融资价格下降，近期政策层面也频繁释放普惠金融导向支持信号。 他指出，自2009年公布以来，已连续两年于1月25日(春节前)实施普惠金融定向降准政策，普惠金融定向降准有望在近期落地。 但是，具体到落地时间点，春节前未纳税的时候，普惠金融的方向在春节前落地的概率很低，所以预计2月落地。