“应对疫情 货币政策逆周期调节将再加码”

根据多家机构日前公布的年1月金融数据预测，大部分机构认为，受金融机构提前投入融资、加大积分地区融资规模等因素影响，1月新增人民币贷款将导致环比增长。

业内人士认为，疫情将影响未来金融数据，但货币政策有望继续加大逆周期调节力度，mlf利率下行有望持续降低公司贷款利率，这在一定程度上刺激了公司贷款的诉求，金融数据前景将趋于平稳。 并且，由于方向下降、再贷款、再贴现等结构性货币政策工具的诱惑，新信用将进一步流向国民经济的要点行业和薄弱环节。

一月的新增信贷受疫情影响有限

多位市场人士认为，年1月的金融数据相对未受疫情影响。 机构预测1月新增人民币贷款将导致环比增长，预测值集中在3万亿元至3.5万亿元之间。

关于1月新增人民币贷款一事，光大证券研究所首席银行领域分解师王一峰预计为3万亿元左右。 招商首席宏观分解师谢亚轩预计约3.1万亿元。 天风证券银领域首席研究员廖志明和兴业银行首席经济学家鲁政委预计均在3.5万亿元左右。

鲁政委解体分析表明，1月新增贷款数据增长有许多因素支撑。 他指出，虽然年春节是1月，但工作日天数减少对信贷投入的影响可能有限。 另一方面，目前市场对lpr利率下行预期比较一致，加快商业银行或贷款投放节奏，努力尽快投放贷款。 另一方面，疫情发生后，部分银行加大了对湖北等地的融资支持力度。

王一峰同样表示，疫情过后，银行对信贷投放战略进行了动态调整。 具体来说，1月中上旬的信用投入规模已经规定了全月的增量，基础设施行业引领了公共贷款的增长，银行比较了疫情的要点领域和要点领域设定了专业信用额度。 从整体来看，1月份信贷投放景气良好。

除了对新的信用状况感到乐观外，机构还普遍关注1月份的社融状况。 廖志明表示，预计1月新社融为4.7万亿元，高于去年同期的4.68万亿元，增长强劲。 “预计1月份公司债券发行情况较好，非金融公司债券净融资4000亿元，股权融资400亿元，1月份地方债发行量较大，国债净融资7400亿元，直接融资共计1.18万亿元。 ”廖志明说。 鲁政委表示，1月份地方政府专项债务密集发行，预计新社融规模将上升，新社融为5.15万亿元。