“经济战“疫”录：专访汇丰屈宏斌：中国恢复经济仍有政策“弹药””

(抗击新冠引发肺炎)中国经济战“疫情”记录:汇丰屈宏斌:中国经济复苏仍有政策“弹药”

北京3月15日电 (夏宾)面对新冠引发的肺炎疫情冲击，中国正在大力推动经济重回正轨，甚至“夺回失去的时间”。 “预计年前两个季度的gdp增长受疫情影响较大，下半年的增长必须大幅反弹才能实现全年目标。 ”。 汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌在接受记者采访时表示，恢复经济中国还有潜在的政策“弹药”。

具体来说，屈宏斌为了支持基础设施投资的强劲反弹，推动地方国债发行的情况。 将财政赤字的gdp占有率扩大到3%-4%，或者发行特别国债，降低为公司减税提供资金的存款利率，从而迫使银行降低融资利率，增加向民间和中小企业的融资等。

“值得注意的是，加大政策放松的力度可能会引起对潜在杠杆的担忧”。 屈宏斌认为，放松平衡和举债的关键是加大对中小民营企业的扶持。

据估算，中小民营企业不仅为中国60%以上的gdp和80%以上的就业做出贡献，与大型民营企业的合计专利总量也占70%以上。 而且，民营公司的资产收益率总体上高于国有公司，但国有公司持有80%以上的公司债务。 屈宏斌表示，为此，从杠杆率过高的国有企业向生产力和效率较高的民营部门重新分配信贷，有助于减轻债务负担，比较有效地利用信贷资源。

经济生产回到正轨，重新开始兼顾安全和质量的企业活动是关键。 屈宏斌表示，目前各行业正在缓慢复苏，但不同领域、不同公司的复工过程不同，离全面复工还有一段时间。

具体来说，工业领域的恢复相对较快，但中小企业的恢复还很慢。 截至3月10日，建筑业恢复率达到58%，屈宏斌预测，随着疫情控制和建设的发力，未来几个月建筑业将加快恢复节奏。

而且物流领域的恢复对全领域的供应链起着重要的作用，其重启率超过60%，其中深圳达到97%。 因为费用昂贵的领域直接面向顾客，所以解除限制很慢，恢复比较慢。

屈宏斌警告说，实现全面恢复需要注意的一系列问题包括:高卫生安全指标、交通禁运和隔离诉求导致人员不足、物流运输限制导致上下游供应链混乱等。

谈及市场复苏，屈宏斌表示，疫情期间，部分费用必须在线实现，相信随着疫情影响的结束，三季度客户将有更多机会弥补上半年的亏损。 例如，汽车领域2月销量比去年同期大幅减少近80%，随着指标的增加和补贴等购买奖励政策的出台，汽车费有望在疫情结束后反弹。

屈宏斌还指出，新型冠状病毒大爆发在全球的蔓延速度和影响程度不同，各国政府的应对方式也不同，目前，第一经济板块已经开始采取放松政策进行应对。 但疫情的影响迅速而巨大，但只是暂时的，进一步的政策措施要视具体情况而定。

“以美国为例，累计确诊病例超过千例，但企业债券利差迅速扩大，国际油价失速下跌对公司信贷和投资的潜在打击，可能是其决策意外降息的更重要原因，”屈宏斌说。

汇丰银行美国经济学家预计，在3月的信息交流会议上，联邦储备系统将再次下调50个基点，4月底基准利率将继续降至0.00%-0.25%水平。 但是，这些都是基于金融市场、疫情蔓延的具体变化、财政政策的公布摄像头而动的。 汇丰银行英国经济学家预计，继3月11日英国央行出人意料的降息之后，3月26日将继续从15个基点降息至0.10%水平，以辅助新一轮量化宽松，但考虑到疫情下半年将逐渐遏制，基准利率将于2021年中回升 (完)