“债市运行平稳防疫添信心 中国债券市场吸引力何在？”

4月5日，中国人民银行公布的数据显示，一季度债市共计12万亿元，比去年同期增长14%。 余额103万亿元，比上年末增长4%，市场规模居世界第二位。 业内人士认为，疫情冲击和金融市场不稳定的外部影响没有给中国债市带来较大波动，总体来看，中国债市运行平稳稳定。

债市运行平稳，给防疫带来信心

“从一季度发行和余额持有量来说，中国债市无论是增速还是规模都处于较高水平。 ”。 中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受记者采访时表示，中国债市的稳定发展为疫情防控和经济社会快速发展提供了有力支撑，在金融层面较有效地缓解了实体经济受到的资金压力。

国家金融与快速发展实验室副主任曾一度解体，一季度债市运行顺利，主要受益于两个因素。 另一方面，中国的疫情防控大臣比较成功，市场恐慌不严重，所以整个金融市场没有出现大的波动。 ”。 “另一方面，央行采取了许多措施支持各种机构融资，保障市场流动性充裕。 疫情防控得当和金融政策、货币政策的比较有效支持为债市的顺利运行创造了非常好的条件。 ”。

去年以来，债市违约率一直备受社会关注。 数据显示，防疫期间违约率没有明显上升，整体违约风险可控。 赵锡军强调，目前必须区分受疫情影响退出市场的公司，是流动性因疫情而受到影响的公司，要对后者适当给予支持，疏通融资渠道，降低违约风险。 这一方面可以减少投资者的损失，另一方面可以缓解给公司带来的损害，维持公司的正常运行。

许多专家建议，随着债市余额的增加，提高管理效率，更好地管理新的发行资金，并将这些资金切实用于刀刃上。

降低民间企业和小额贷款的价格

债券发行规模不断增加，公司债券融资价格也持续下降。

央行数据显示，债券企业信用类债券发行和净融资规模较去年同期明显增长，民间公司债券融资情况进一步改善。 一季度，企业信用类债券发行3万亿元，比去年同期增长35%，净融资规模超过1.7万亿元，比去年同期增长8000亿元以上，发行量在净融资规模和历史同期位居前列。 此外，一季度民营公司债务约2100亿元，同比增长50%。 净融资规模约为930亿元，创近三年来最高纪录。

财政部副部长许宏才介绍，疫情以来，财政部会同人民银行、银保监会等部门，及时采取一系列措施，推动国家融资担保基金和各级政府性融资担保再担保机构普遍削减经费，取消反证要求，提高服务效率，加快为中小企业提供融资增信服务 允许符合条件的创业担保贷款展期，优先向受疫情影响的中小企业提供贷款和优惠等。

最近召开的国务院常务会议，支持金融机构发行3000亿元的小额金融债券，要求发行全部小额贷款。 吸引企业信用类债券净融资比上年增加1万元，为民间和中小企业低价融资拓宽渠道。

“民营公司债务发行同比增长50%，与中央对民营公司和中小公司的政策扶持有很大关系，这也反映出政策落地生效。 ”。 他刚刚介绍说，由于一些中小企业没有能力在债市直接融资，金融机构可以通过支持中小企业发行集合债券来降低中小企业的融资价格。

中国债券很受海外投资者的欢迎

中国债券一直受到国际投资者的欢迎。 一季度，银行间债市新增海外法人机构26家，海外机构净增资量597.0亿元。 截至3月底，共有822家海外法人机构投资者进入银行间债市，债务规模2.26万亿元。

根据富时罗素近日公布的3月分类评估结果，中国债券市场准入水平继续被列为1级上调至2级的可能警示名单。 富时罗素还表示承认中国监管层为改善中国政府债务市场准入所做的努力。

外资稳定加仓，中国债市的魅力何在？

赵锡军认为，中国宏观经济基本面总体较好，比其他国家平稳，是受债市欢迎的基础。 其次，中国金融市场近年来开放程度越来越高，规模越来越大，海外投资者投资越来越便利，限制越来越少，这是中国债市吸引外资的客观条件。

他刚刚指出，中国债市在固定收益率市场的相对投资价值非常明显。 另一方面，世界主要经济区块的收益率水平基本在零利率左右，许多国家采取无底线宽松政策，但中国债市距离零利率还有一段距离，收益率高于其他主要经济区块。 这是因为有相对的投资价值。 “如果人民币汇率相对稳定，利差将构成投资溢价。 ”。 曾刚说:“我认为，我国目前疫情防控取得阶段性重要成效，金融市场稳定性更好，外资稳步增加保有量是正常的。”