“原油 经济 流动性 三大推手助黄金与股市同涨跌”

黄金和股市曾一度以负相关为中心，但3月中旬以来，两者罕见暴涨，具有永恒魅力的黄金颠覆了曾留在市场上的“避风港”形象，上演了约翰尼·雅各布预言的景象——“黄金大崩盘”。

“步步进逼”的背后

3月以来，全球金融市场多品种、多标的出现了“教科书改写”的行情。 其中，股市和黄金“化仇雎为挚友”的趣闻备受瞩目。

3月9日至19日，全球金融市场资产被无差别抛售，黄金未能幸免。 wind数据显示，期间美国S&P500品种指数累计下跌21.9%，comex黄金期货指数跌幅为12.3%； 3月19日以来，至4月7日，美股进入震荡反弹阶段，黄金也紧跟步伐，S&P500品种指数累计上涨19.05%，comex黄金期货同期上涨15.3%。

对于此前股市与黄金同步下跌，业内人士表示，原油下跌预期通胀，与金融机构为维持流动性在黄金市场清盘有关。 2008年金融危机期间，美股和黄金出现了同样的同期下跌行情。 近期黄金与股市同步上涨，受原油价格修复预期、全球经济恶化形势、流动性危机缓解的影响最大。

“从市场情况看，cftc净多持仓创历史高峰后有所修复，但美股在美国财政、货币刺激下持续技术修复，缓解了黄金短期流动性危机。 最近，在油价达到20美元的价格水平上，终于引发了美国、俄罗斯、沙特阿拉伯的减产游戏，预计通货膨胀将在一定程度上得到修复。 ”。 期货的赵晓君告诉中国证券报记者，虽然美债收益率和美元指数在这两个交易日出现反弹，但黄金仍保持强劲上涨，从侧面反映出市场悲观情绪(无论通胀还是衰退)已达到阶段性极值。

黄金价格在中期有支撑

值得一提的是，在3月中旬黄金价格受挫期间，美国黄金现货市场的诉求大幅增加。

赵晓表示，从现货市场来看，3月份美国金币销量14.2万盎司，一方面接近去年英国退欧公投以来的高点，另一方面也呈现出公众避险情绪的上升。 另一方面，从销售情况来看，个人投资者喜欢1公斤(约32盎司)、1盎司的金条和硬币，或更少的投资品。 因此白银价格也迅速底部回升，金银比价得到了一定的修复。

但是，央行开始从金市退场。 继俄罗斯央行从4月1日起停止购买黄金后，世界最大的黄金请求国之一印度的黄金价格上涨至最近6个月的最高水平。 太平洋证券分析师杨坤河表示，这一因素反映在上周金价走势中。 俄罗斯停止购买黄金可能是由于油价暴跌导致石油收入减少而导致购买力下降，但随着本周油价底部企业的稳定反弹，这一限制有可能再次解除。 恶化的经济数据和充足的流动性将继续催化黄金价格上涨。 美国和世界经济受疫情影响衰退或已成定局，恶化的经济数据叠加充足的流动性，是黄金上涨的理想环境。

“随着实际利率的低位运行，恶化的经济数据在市场上得到了相当高的评价，所以未来投资者必须关注疫情极限的新情况，等特朗普所说的“黑暗时刻”过去，市场将从危机应对模式转变为面临衰退的模式。 另外，还需要关注原油在三方博弈下未来潜在的通货膨胀压力。 这与名义利率为0的情况下，实际利率的下降空之间有多深有关，与黄金中期的上升空之间有联系。 ”。 赵晓分解一下，总体来说短期美国黄金市场供需矛盾将继续支撑价格，现货1700美元/盎司的压力位需要时间消化。