“稳公司保就业仍是货币政策要点 确保信贷资金平稳投向实体经济”

经济日报记者陈果静

支持公司稳定就业仍然是当前和今后时期工作的重点。 必须把握信用投入的节奏，与市场主体的实际诉求相一致，确保信用资金顺利投入实体经济。 下半年货币政策不会“踩刹车”，也不会大水泛滥，围绕市场主体的诉求，抓住稳定公司就业的重心，把握节奏和力量。 信用投入要配合经济复苏的节奏，进一步降低公司融资价格，诱惑实体经济让利

每次经济半年的“成绩单”出炉，关于货币政策走向的讨论都很热烈，今年也不例外。

认为今年上半年，为了应对新冠引发的肺炎疫情冲击，支持公司重新开始企业活动，在特殊时期采取了一系列特殊的货币政策。 从上半年经济“成绩单”来看，前期货币政策有积极效果，二季度经济增长由负转为正，第一指标实现恢复性增长，经济运行稳步回升，费用、cpi、pmi均持续回升势头。 而且下半年，这样的好态势将会持续下去吧。 在这种形势下，前期特殊的货币政策需要“退出”，货币政策自然转为“紧缩”。

但是，也有观点认为下半年的经济令人担忧。 上半年gdp增长率超过预期的情况下，费用增长依然乏力，上半年社会消费品零售总额仍处于减少区间，比去年同期减少11.4%，特别是在常态化疫情防控条件下，小幅聚集性、接触性费用活动仍受到一定制约。 上半年就业形势已经发生了积极变化，但受疫情冲击，今年就业压力依然很大，作为就业主力军的微型公司仍面临困境，需要较为宽松的货币信贷政策，并为此进行进一步的“输血”。

最近央行召开的金融支持稳定公司保就业工作座谈会强调，支持稳定公司保就业是当前和今后时期业务的重中之重。 必须把握信用投入的节奏，与市场主体的实际诉求相一致，确保信用资金顺利投入实体经济。 这意味着下半年货币政策不会“急刹车”，也不会大水泛滥，围绕市场主体的诉求，抓住公司就业保护的重心，把握节奏和力量。

支持公司稳定就业并不意味着“大水滚滚”。 面对疫情的冲击，一些经济板块曾经面临流动性匮乏、金融市场胁迫性“踩踏”等情况，不得不采取超强、超常规的货币政策。 中国金融市场同样受到冲击，但整体运行平稳，未出现胁迫性失灵现象，在上半年经济增速转正的情况下，“大水漫灌”不是选择。

前期阶段性货币政策适时“退出”并不意味着货币政策“紧急停车”，而是为了防范金融风险，诱惑金融更好的服务实体经济。 4月以来，个别金融业出现了杠杆率回升和资金空转换现象，看不到金融风险的迹象。 因此，货币金融政策必须尽快根据经济金融形势的变化进行调整，使资金虚脱，为经济金融持续健康运行打下基础。

下半年，围绕稳定公司雇佣的货币政策继续稳健，开始强调“适度”。 “适度”有两层含义，另一方面，总量必须适度。 信用投入必须符合经济复苏的节奏。 如果信用投入过快，快于经济恢复的节奏，就容易发生资金停滞，信用资金的采用效率就会下降。 另一方面，价格也必须适中。 为了进一步降低公司融资价格，诱惑实体经济让利，利率下行也需要适度，并不是越低越好。 如果利率明显低于适合潜在经济增长率的水平，则可能会发生套利、资源不匹配等问题，资金也可能流向不应该流动的行业。 因此，资金的价格也需要保持适度。

目前，央行6月创立的两个与实体经济直接挂钩的货币政策工具——普惠小微公司的贷款延期支持工具和普惠小微公司的无担保贷款支持计划刚刚铺开。 下半年，金融体系将在年内实现向公司合理出让1.5万亿元利润的目标。 这意味着金融支持公司的整体力量仍然很小。 稳健的货币政策将继续综合利用各种货币政策工具，合理充裕地维持流动性。 然后，抓住合理转让这一关键，保护市场主体。 关注越来越多的贷款利率变化，将继续深化最优优惠贷款利率( lpr ) ( lpr )改革，推动贷款实际利率持续下行和公司综合融资价格明显下降，为经济快速发展和公司用工保护创造有利条件。