“2021年公司利润有望随GDP回升”

国际评级机构穆迪日前报告称，中国非金融公司利润的增长将减缓或减弱，原因是新冠引发的肺炎疫情将削弱经济增长，带来严重的信贷冲击。 随着国内生产总值的恢复，2021年中国非金融公司的利润有望恢复。

穆迪高级副总裁蔡慧表示:“预计非金融公司的信用质量将减弱，尤其是处于脆弱领域的公司，受到收入和利润率下降以及供应链中断的影响最大。” 在这种情况下，穆迪根据2019年末的判断，对中国被评估的非金融公司的财务和杠杆率预测进行了调整。

调整幅度最大的是汽车及其相关领域、油气和油田服务业的公司，预计这类公司的年收入和利润将向下修正15%~30%。 穆迪认为，2021年经济环境好转后，汽车制造商和经销商的利润将逐渐回升。 三大国有石油企业的规模、多元化业务、畅通的融资渠道和政府的大力支持有助于保持稳定的信用质量。 随着上述企业的税利折旧和摊销前利润( ebitda )随着石油价格的上升而提高，预计2021年其杠杆率将得到改善。

穆迪化工、建筑和工程、金属和采矿评估公司的年收入和利润预测下调了5%~10%。 穆迪指出，今年这些领域的中部分公司收入增长放缓或收入下降，将导致ebitda利润率下降，企业杠杆化滞后。 预计年底生产活动将逐渐恢复。 新项目的启动、新业务的进入以及大量的未完成订单将推动2021年的利润增长。

将食品业、制造业评估公司的年收入和利润预测下调5%左右。 穆迪表示，疫情及相关封闭措施降低了诉求，影响了供应链。 这两个领域的许多被评价公司处于领先的市场地位，有强大的流通能力和财务缓冲，这些因素有望使其业务在明年下半年好转。

网络技术公司的收入和利润预测分别起落。 穆迪将备受好评的网络服务公司的年收入和利润预测提高了5%~10%左右。 疫情使顾客使用互联网服务的时间和支出大幅增加，这些趋势将持续下去。 但是，网络广告业者集团的收入和利润预测向下修正了5%~10%。 这是因为这些公司受到了中国经济增长放缓的影响。

房地产业的合同销售将面临压力，但未来12~18个月许多被评估的开发商的财务状况将面临压力。 房地产业许多被评估企业的合同销售超过整个市场。 穆迪预计，其收入和债务增长率将降至接近水平。 随着疫情冲击的消失，2021年房地产领域收入增速将加快，高于债务增速。

交通运输和公用事业被评价公司的信用趋势基本稳定。 穆迪指出，由于中国经济停滞，年内交通量是否能持续回升尚不清楚。 电力需求下降将对发电公司和电网运营商产生负面的信用影响，电价的暂时下降将进一步压缩电网运营商的利润率。 (芬兰)