“公募基金港股持仓比例首破10% 业内提醒还需冷思考”

新闻网编者按年基金四季报报道，相比三季度，自主权益类基金的股票仓位进一步提高，公募在港股配置四季度仓位首次突破10%，资金南下的热情也得到进一步验证。 从重仓股来看，腾讯控股的持股基金数、基金持股市值均位居第一。 年第四季度共有217只基金持有腾讯控股，股票市值达到505.36亿元。 美团持有118只基金，持股市值达330.77亿元。 公募基金持股规模的第3位到第10位是香港交易所、小米集团-w、颐海国际、药明生物、金蝶国际、华润啤酒和舜宇光学技术、安踏体育。

业内人士警告称，许多机构看到港股的低估值和流动性推动行情，但行情上涨也是配套的时候，如年港股就是如此。 年3月12日至4月9日，腾讯控股一个月内上涨33%，成为当时公募基金可以通过港股投资港股的最耀眼的明星股之一，但4月27日恒生指数上涨至28588.52点，为金融海啸后最高点，陷入熊市泥潭。 从历史上看，香港股市何时结束基本上是外资的统治。 因此，在市场处于上位的情况下，需要密切关注可能发生的大股东的分配和外资的动向。

公募基金港股仓位首次突破10%

据国际金融报报道，随着公募机构配置加仓港股，年4季度，公募基金在港股配置仓库首次突破10%，a股抱团趋势蔓延至港股。

据华西证券研究报告，年第四季度，公募基金配置香港股仓位达到10.23%，比年第三季度增长2.49个百分点。

具体来说，腾讯控股的持股基金数、基金持股市场价格都位居第一。 年第四季度共有217只基金持有腾讯控股，股票市值达到505.36亿元。 美团-w持有118只基金，持股市值达330.77亿元。 公募基金持股规模的第3位到第10位是香港交易所、小米集团-w、颐海国际、药明生物、金蝶国际、华润啤酒和舜宇光学技术、安踏体育。

据华西证券统计，年第四季度增收比例最高的港股为腾讯控股、小米集团-w、美团-w、香港交易所和舜宇光学科技。

1月25日，港股网络科技巨头集体大涨，美团上涨5%，京东集团上涨6%，阿里巴巴上涨近3%，腾讯控股总市值突破7万港元，创历史新高。

目前港股仍是机构眼中的价值最低点，公募基金仍在加仓港股空之间。 据国泰君安研报报道，目前公募基金港股投资占有率在上限到空之间。 据估算，自主偏股型基金港股仓位约5000亿元。

德邦基金海外和组合投资部总经理、基金经理郭成东认为，资金快速流入有助于港股市场估值的迅速修复，但蜂拥而至也带来波动，特别是反复出现美股和a股大幅上涨，估值也不便宜。 香港市场中期估值修复正在进行，短期波动将带来低布局机会。 目前香港股市的看法已有许多共识逐渐达成，资金热情也逐渐高涨。 港股市场估值修复尚处于第一阶段，中期有波动，但港股表现有望全年维持。

嘉实增长投资战略集团投资总监、基金经理归凯认为，港股过去一直是投资洼地，北水南下的趋势非常确定，目前所有新基金都可以投入h股。 从资金方面来看，对香港股市非常有利。 整体上看港股的一点表现，但港股与a股不太一样，建议进一步提高投资标准，关注股票流动性。 未来，a股也将与港股接轨。

ah股价差使港股整体估值水平达到价值最低点，而且港股中存在着许多在全球极具影响力的稀缺目标，新经济龙头集中在港口上市，是机构大资金的好投资目标。 业内人士认为，港股未来涨幅将过期。

据《证券时报》报道，2021年香港股市中，汇晋信沪港深、港股通双核战略基金经理程录表示，今年粗略率看，香港股市震荡呈上升趋势，是因为年来，香港股市结构发生了一些根本性变化，长时间增长性较好的高质量企业，香港股市 参照世界其他市场或自身的历史估值和风险溢价波动区间，港股目前估值仍非常低，利润向下拐点已过，2021年市场整体利润增速大幅转正，市场上涨有望成为最稳固、最核心的动力之一，人民币资产成为全球资产

港股“套人”的历史能否再现业内注意力还需要冷静的思考

但据第一财经日报刊文报道，2021年市场操作难度远远超过去年，需要降低收益预期，1月26日a股和港股也大幅回调。 建银国际首席港股策略师赵文利表示，近期新型冠状病毒变异打击风险情绪，港股网络估值已接近历史最高区间，恒指30000点以上的部分基本为流动性和情绪推动。 在过去几次的市场热潮中，“北水”是第一行情的发起人，但行情何时结束基本上是外资的支配。 因此，在市场处于上位的情况下，需要密切关注可能发生的大股东的分配和外资的动向。

虽然行情进一步上涨，“历史会重演吗”也成为业界相关人士的话题，但一位公募基金经理说:“例如年港股就是这些人的。” 年3月12日至4月9日，腾讯控股在一个月内上涨33%，成为当时公募基金可以通过港股投资港股的最耀眼的明星股之一，而4月27日恒生指数上涨至28588.52点，也是金融海啸后的最高点。 之后，陷入了熊市的泥潭。

赵文利表示，对比去年和去年的二轮北水涌港，该轮资金主力由上二轮散户私募、银行危资变为公募基金。 资金跟踪的标的也从小盘股变为大盘股，从以前流传下来的价值股变为成长股的领头羊，资金抱团的特点更加明显。

在这一趋势下，港股的主要受益者包括近、远主要为科技龙头、港股特色子领域(体育用品、食品饮料、医药、物业管理等)和低估值蓝筹股(主要为电信、能源、金融、地产股和港澳本地股)，资金流入节奏 建银国际认为，考虑到基本面差异和资金明显的抱团特征，先前传出低估值的蓝筹利润程度将明显低于前两次。

“恒指30000分以上的部分基本上是由流动性和情感推动的，一些公司的估值已经处于历史最高水平。 ”。 赵文利表示，港股的每股收益预测每年最多下跌28%左右，从去年10月开始出现拐点，恒指每股收益增长从低点反弹 18.3%，后续走势为疫情发展、经济复苏和通胀预期的相对变化

内地市场这边，随着互联网的快速发展和投资者越来越年轻，公募基金不断“出圈”，微博热搜从诺安基金的蔡嵩松到易方达基金的萧楠，再到最近的易方达张坤，明星基金管理者受到的关注， 但是，经历过几头牛的熊市、跟踪基金的投资者告诉记者，张坤将成为第二个宋昆。

港股最近成为万人焦点，但对内资来说，a股仍是主阵地。 对外资来说，高盛也表示，目前a股仍由国际自主资金低配近4分，加仓趋势依然明显。

a股有很多港股不足的经济领域。 例如，去年以来，被组织竞争的“抱团”新能源、光伏产业链凝聚在a股。 最近，由于疫情等信息混乱，新能源“抱团”暂时有松动的迹象，但机构一直看好这条高景气路线的机会。