“机构预测：7月份基建投资延续回升态势 制造业投资有望企稳”

国家统计局将于8月14日公布7月份的国民经济运行数据。 多机构预计，在投资方面，专项债务发行将于6月开始，7月建设投资将继续回升态势。 终端诉求有改善或一定程度提高制造业公司投资意愿的趋势，制造业投资有望实现企业稳定。 在支出方面，7月份汽车销售暂时下跌，拖后腿公司小幅下跌，但年内支出诉求依然支撑，下半年公司零支出依然具有韧性。

在基础设施投资方面，国泰君安首席经济学家花长春认为，7月基础设施投资增长率保持稳定。 “随着储备项目继续开工，去年同期基数下降，下半年基础设施投资增长率有望保持稳定上升。 ”。 华泰证券首席宏观研究员李超说。 申万宏源宏观高级分解师秦泰认为，6月地方专项债务发行量确定专项债务资金可用于补充资本金，7月基础设施投资将继续小幅改善趋势，预计宽口径基础设施投资累计将增长或回升至3.5%。

在制造业投资方面，秦泰认为，终端诉求有改善或一定程度提高制造业公司投资意愿的趋势，再加上外部环境不明朗，基础设施投资有所改善，7月制造业投资累计增长3.1%，下半年将保持整体或增长企业的稳定态势 交通银行首席经济学家连平表示，地方民间投资出现回暖迹象，有助于改善制造业投资，但受内外诉求减弱的影响，制造业投资预期疲软，仍处于低位。

另一方面，秦泰认为，汽车6月激增后，预计短期下跌，公司零预计将比去年同期暂时下降8.4%。 李超预计，7月份社会消费品零售总额将比去年同期增长8.7%。 他说，6月份公司零超预期上升的主要原因是，汽车国5去库存拉动汽车销售比预期上升得多。 虽然国六标准落地后的影响难以持续，但考虑到汽车费用有望迎来恢复周期，以及下半年社会消费品零售基数偏低等因素，预计下半年社会费用零依然具有韧性。

“展望下半年的趋势，预计前期税收减免和增值税结构性减税仍将增加居民收入，降低高端期权品价格，年内费用账单仍将支持，维持下半年公司零增长率回升至10%以上的前景不变。” 秦泰说。