“今年上半年多项货币政策精准发力 促小微公司贷款利率下降”

央行公布的数字显示，今年上半年中小企业融资价格进一步下降，公司人士也看到了银行贷款的变化。 在业内人士看来，以往结构性货币政策方向的诱惑和支持是必不可少的。

北方一家公司的财务人员向《证券日报》记者表示，今年以来明显的感受是，银行大力推行了自上而下比较普惠金融的大力宣传，特别是中小企业相关贷款政策。

2019年以来，央行综合运用多种货币政策工具，扩大对中小企业的信贷支持，推动中小企业降低融资实际利率和综合价格。

其中，央行开展了两次定向中期贷款便利操作( tmlf )，合计操作金额超过5000亿元。 具体来说，1月23日，中国人民银行开展一季度tmlf操作，操作金额2575亿元，优惠利率为金融机构支持民营公司、中小公司提供长期稳定资金来源。 4月24日，央行又展开二季度定向中期贷款便利( tmlf )操作，操作金额为2674亿元。

另外，央行通过增加小再贷款额度等多种定向支撑方法，加大了对小微型公司的支撑力度。

其中，今年7月31日，央行决定增加小再贷款额500亿元，重点支持中小银行扩大对小微、民营公司的信贷投入， 发挥精准滴灌作用，诱惑社会融资价格下降。

据央行数据统计，截至2019年6月底，全国小再贷款余额2267亿元，比去年同期增长1323亿元，创历史新高。

值得注意的是，央行货币政策司司长孙国峰此前在相关发布会上宣布，今年将实施“3段2优”存款准备金率新框架。 主要聚焦当地、服务县域农村商业银行存款准备金率和信用社合并轨道，降至8%，分三次实施。 159家农村商业银行享受此次定向降准政策，释放的长期资金约3000亿元，释放的资金全部用于发放中小企业和民营企业贷款。

在多方政策支持下，今年上半年中小企业融资价格明显下降。 央行二季度货币政策执行报告显示，2019年1月至6月，普惠型微型公司贷款平均利率为6.82%，比年平均水平下降0.58个百分点。 其中，大行扮演“头雁”的角色，截至2019年6月底，五大行新增向普惠型小微公司发放的贷款平均利率为4.78%，比全年下降0.66个百分点，再加上承担或减免贷款相关费用，将带动或减免其他融资价格0.57个百分点。

利率市场化改革最近也迈出了重要的一步。 8月17日，央行宣布，为深化利率市场化改革，提高利率传导效率，降低实体经济融资价格，将决定改革完全最优贷款利率( lpr ) ( lpr )形成机制。

在未来货币政策对中小企业的支持方面，苏宁金融研究院高级研究员陶金解体在短期内需要维持货币和信贷市场的充分流动性。 从长远来看，今年利率市场化进程很可能基本完成，近期建立新的lpr形成机制是重要的一步。 他指出 lpr和未来一系列利率市场化进程是降低小额等实体融资价格的重要方面。

中国国际经济交流中心经济研究部研究员刘东认为，下半年货币政策传导机制有望进一步梳理，也有更有效的方法降低实际利率和融资价格。