“国家金融与快速发展实验室发布报告称 二季度宏观杠杆率仅上升0.7个百分点

本报8月27日 记者陈果静报道，国家金融与快速发展实验室27日在北京发布了今年第二季度的中国杠杆率报告。 数据显示，二季度宏观杠杆率仅上涨0.7个百分点。

《杠杆率水平略有上升，但快速增长势头已经得到遏制，总体债务水平稳定》报告显示，今年一季度，实体经济部门杠杆率大幅上升，二季度这一趋势得到遏制，杠杆率增长明显放缓。

“必须掌握稳定杠杆和稳定增长的动态平衡。 ”中国社会科学院学部委员、国家金融与快速发展实验室理事长李扬认为，杠杆率问题目前处于困境:债务削减随着宏观总诉的下降，经济增长下降，经济增长下降因名义gdp增长反而导致杠杆率上升。 这种困境，只有控制债务水平，才能引发降低杠杆的政策，反而有可能导致杠杆率上升。 因此，要稳定杠杆就必须很好地解决杠杆率分子(债务)与分母( gdp )的关系。

杠杆率增速在今年上半年经历了从大幅上涨到增速明显收缩的过程。 报告显示，二季度杠杆率增长率将大幅下降，可能会对后续增长造成压力。 据报道，全年，杠杆率今年的增长率有可能超过7%至8%。

据报告，为了稳定手柄，通盘是必要的。 特别是从稳定增长的立场出发，有必要容忍杠杆率，特别是中央政府的杠杆率的适度上升。

报告指出，我国的杠杆率问题不在杠杆率层面，而在于杠杆率结构。 相对于发现，我国民营公司和国企的资产收益率差距较大。 过去十年，国企债务在所有非金融公司中所占的比例上升，但由于国企生产效率低，这部分债务无法产生原有的业绩，杠杆率公式中分子以快于分母的速度上升。 因此，需要强调竞争中性，扭转杠杆率错配局面，优化杠杆和债务资金配置，使信贷资源与收益和风险相匹配，实现稳定增长和稳定杠杆的有机统一。