“央行呵护资金面重启14天期逆回购 股债市场迎来机会”

23日，央行通过利率招标办法开展了1000亿元的逆回购操作。 其中包括200亿元的7天和800亿元的14天逆回购，操作利率分别为2.55%和2.70%，利率不变。 由于回购没有到期，央行一天净投入1000亿元。

请注意，这已经是央行连续3个交易日开展7天和14天的逆回购操作。 市场分析表明，连续开展逆回购操作，央行意图明显，是通过季资的投入，保护和护卫季末资金面。 在这样的保护下，资本市场一直在波动，但在整体资金稳定和高新技术产业业绩良好的情况下，长期投资价值仍然巨大。

14天逆回购重启季度资金面压力缓解

9月23日，央行通过利率招标方法展开1000亿元的逆回购操作。 其中，7天逆回购200亿元，中标利率2.55%； 14天逆回购为800亿元，中标利率为2.70%。 当天逆回购没有到期，网络投入达到1000亿元。

此前9月19日和9月20日，央行在开展逆回购操作时也启用了14天逆回购，2天分别开展逆回购1700亿元和1200亿元，其中14天逆回购分别为500亿元和800亿元。

时隔3个月的14天回购再次江湖，频繁在公开市场上市，受对冲高峰、国债发行支付、地方国库现金管理到期等影响，旨在稳定季度末的流动性。

上周，公开市场2300亿元逆回购和2650亿元中期贷款便利( mlf )操作失效，另外，央行还进行了3200亿元逆回购操作，展开了2000亿元的mlf操作。 另外，9月16日批准落地释放了8000亿元资金。 上周，资金流动性处于充裕水平，但由于接近季末的市场利率上升，dr001上周收到40个基点为2.77%。 dr007上周为2.80%，比上一周上涨了16个基点。

从流动性阶层的角度来看，兴业研究分解师郭于魏表示，上周流动性阶层现象总体上与上一周略有扩大，r007和dr007平均利差为15.83个基点，较上周上涨3.62个基点。

9月19日以来，央行连续3个交易日投入14天逆回购，共投入2100亿元，意在缓解季度资金紧张局面。 央行继续保护光盘，缓解了资金紧张的局面。 截至9月23日11时45分，dr001下降1个基点为2.78%，dr007下降6.28个基点为2.74%。

据东吴证券研报报道，预计央行将恢复14天的逆回购，第一是维持季度资金市场的稳定，与6月中旬投入28天和14天的逆回购作用相似。

本周2100亿元的7天逆回购到期。 民生证券首席宏观分解师解运亮预计，在跨季度的背景下，大部分到期逆回购将被对冲。 从9月24日开始，离国庆还有不到7天，7天逆回购的意义下降，加上跨季带来的资金紧张因素，央行以14天或28天逆回购为主，这有利于银行债务端的延长，资金面有望稳定。