“生产规模扩张 工业公司利润增速由负转正”

国家统计局最新公布的工业公司财务数据显示，1月至11月，全国规模以上工业公司实现利润总额56100.7亿元，比去年同期减少2.1%，降幅比1~10月狭窄0.8个百分点。 11月，全国规模以上工业公司利润总额比去年同期增长5.4%，增速从负转为正( 10月减少9.9% )。 其中，消费品制造业利润比去年同期增长8.2%，增速比10月加快3.1个百分点，石化、钢铁等重点领域利润明显回升。

论述了11月工业公司利润增速由负转为正的首要原因，国家统计局工业司高级统计师朱虹指出，一是工业生产和销售增长明显加快。 11月，规模以上工业增加值比去年同期增长6.2%，增长率比10月加快1.5个百分点。 工业公司营业收入比去年同期增长5.3%，增长率比10月加快3.8个百分点。 公司生产规模的扩大带来了利润的增加。

二是工业产品出厂价格跌幅较窄。 11月，工业生产者出厂价格比去年同期下降1.4%，降幅比10月窄0.2个百分点工业生产者采购价格比去年同期下降2.2%，降幅比10月扩大0.1个百分点。 据初步测算，11月份工业产品价格波动，所有规模以上工业公司利润增长率比10月回升4.0个百分点。

华泰证券首席宏观研究员李超认为，在稳定增长需求下，部分工业产品原料设备有可能从第四季度开始提高生产力水平，11月工业增加值环比明显改善，11月ppi低位回升，量价回升共同带动11月工业公司盈利如期回升。

从领域来看，石化、钢铁等重要领域效益明显回升。 朱虹拆解分析显示，11月，受市场诉求回升、产品价格上涨等因素影响，化工、石油加工、钢铁领域销售增速加快，利润回升。 11月，化学原料和化学制品制造业利润比去年同期减少0.2%，降幅比10月大幅收窄151.5个百分点。 煤炭和其他燃料加工业利润增长45.5%，10月减少31.2%。 黑色金属冶炼和轧钢加工业利润下降16.3%，降幅收窄48.0个百分点。

另外，数据显示，11月，国有控股公司利润比去年同期增长0.6%，逆转了今年下半年以来的下跌趋势。 民营企业和中小企业利润比去年同期增长14.7%和8.6%，增长率比10月分别上升9.9和5.6%。

李超认为，11月，pmi重回荣枯线之上，工业生产数据反弹，费用回升，经济企业出现稳定信号，投资表现仍需关注政策信号的影响。