“国务院再出招稳投资 交通环保等行业项目最低资本金比例下调”

13日召开的国务院常务会议决定，完全固定资产投资项目资本金制度，持股控制、区别对待，促进比较有效的投资，加强风险防范的有机结合。

会议建议降低部分基础设施项目的最低资本金比例。 将港口、沿海及内河航运项目资本金最低比例从25%降至20%。 对弥补短板的公路、铁路、城市建设、物流、生态环境保护、社会民生等方面的基础设施项目，在确定投资回报机制、收益可靠性、风险控制的前提下，可适当降低资本金最低比例，降幅不超过5个百分点。

固定资产投资项目资本金制度自1996年建立以来，在改善宏观调控、调节投资总量、调整投资结构、保障金融机构稳健经营、防范金融风险等方面发挥了积极作用。

2004年，为了应对经济过热，适当提高了最低资本金比例，2009年为了应对国际金融危机，适当降低了相关比例。 年，国家重新调整相关内容，除产能严重过剩领域外，其他项目最低资本金比例总体下降5%。 当时有关国计民生的港口、沿海及内河航运、机场等行业固定资产投资项目最低资本金比例由30%调整为25%，铁路、公路、城市轨道交通项目由25%调整为20%。

此次国家再次下调部分基础设施项目最低资本金比例，意味着铁路、公路等交通项目最低资本金比例可能降至15%左右。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受上证记者采访时表示，“前期的稳定增长以基础设施建设短板为主。 因此，进一步出台完善的基础设施投资相关政策有助于加快前期各项政策的落地和推进，为稳定增长提供切实保障”。

我们认为不必担心年内实现全年的经济增长目标，但为了为明年上半年经济稳定增长打下良好的基础，第四季度的政策无需大幅“加大力度”，但需要继续“见效”。

国务院常务会议还提出，基础设施行业和其他国家鼓励快速发展的领域项目，可以发行权益型、股权型金融工具筹集资本金，但不得超过项目资本金总额的50%。 地方政府可以统一采用财政资金筹集项目资本金。

“上述措施是健全固定资产投资项目资本金管理的一大亮点。 政府信用、项目质量、金融工具和社会资本有机结合，对越来越多的社会资本参与政府基础设施建设，扩大政府项目投资资金来源渠道，缓解政府大规模减税的费用削减后财政资金压力，不让政府承担过多债务起到了积极的作用 ”。 中国财政预算绩效专业委员会副主任委员张依群向上证报记者表示。

他认为，这是在不改变政府基础设施项目公共服务性质的情况下，以政府信用、政府政策换取政府投资资金的制度性创新，对后续政府实施更大规模的基础设施建设投资，打破政府政策制度限制具有重要意义。

会议还强调必须严格规范管理，加强风险防范。 项目贷款资金和不符合规则的股东借款、“名股实债”等不得作为项目资本金，筹措资本金不得增加地方政府隐性债务，不得违反国有公司资产负债率的相关要求，不得拖欠工程款。 (记者 李苑)