“多个车企11月份销量回暖 领域有望迎来估值修复”

多家车企近日发布了11月和今年前11个月的产销数据快报。 数据显示，汽车领域的头部公司率先实现了全球变暖。 随着销量增长转正，拆解者预计第四季度汽车板块将迎来评估修复。

汽车企业公开生产销售数据

轿车方面，吉利汽车12月6日公告称，企业11月份汽车总销量为14.32万辆，比去年同期增长1%，比上个月增长10%。 今年11个月的总销量为123万1500辆，比去年同期减少13%。

上汽集团产销快报显示，11月企业汽车销量为58.19万辆，去年同期为64.36万辆。 1-11月，企业累计销量554万辆，比去年同期减少13.33%。 江淮汽车11月销售3.33万辆，同比减少7.76%。 1-11月汽车累计销量为38.68万辆，比去年同期减少10.29%。 ST海马11月的汽车产量比上年增长9.45%，为2663辆，汽车销量同比减少10.22%，为2364辆。 1-11月的汽车生产台数比去年同期减少57.39%，为24226台，销量同比减少58.95%，为25610台。

关于商用车，根据宇通客车公告，11月客车销量为4580辆，同比减少20.82%。 1-11月累计销量比去年同期减少0.76%，为49624辆。 公共汽车11月份产量为1430辆，销量为1407辆，1-11月累计产量比去年同期增长22.06%，为13471辆，销量为13200辆，比去年同期增长19.49%。

亚星客车12月6日晚宣布，11月份企业客车销量为439辆，同比减少56%。 1-11月累计销量比去年同期增长24%，达到4501辆。 根据江铃汽车公布的11月产销数据，2019年11月，江铃汽车产量为3.13万辆，同比增长3.31%。 11月的销量比去年同期增长52.5 %，达到26万辆。 1-11月，江铃汽车累计产量26万辆，比上年减少0.85%。 1-11月，累计销量比去年同期增长1.76%，达到25.5万辆。 其中，福特企业品牌suv前11月累计销量4.6万辆，比去年同期增长757.95%。

有望迎来评价修复

国家统计局最新数据显示，今年10月，全国规模以上工业公司实现利润总额50151.0亿元，比去年同期减少2.9%，降幅比1~9月扩大0.8个百分点。 从领域来看，10月，41个大分类领域中31个领域的增加值与去年同期相比有所增长。 其中，汽车制造业增长4.9%。

国家统计局发言人刘爱华表示，10月数据显示，2019年以来低位持续增长的汽车生产出现改善迹象，10月份同月汽车产量降幅收窄，汽车领域增加值增长4.9%，比上个月增长4.4个百分点。 从汽车领域内部来看，suv、mpv等车型的产量从减少转为上升。 这表明以前流传下来的领域变革升级继续向前发展。

2019年以来，汽车领域整体疲软。 联合会11月围度数据显示，11月第一周平均批发3.7万辆，比去年同期减少16%。 11月第二个星期天平均批发5.3万辆，同比减少6%，跌幅明显收窄。 11月第三个星期天平均批发5.7万辆，比去年同期减少9%。 11月第四个星期天平均批发11.5万辆，同比增长7%，趋势持续改善。 联合会分解显示，2019年11月汽车批发销售趋势加快回升。

兴业证券表示，汽车领域将比宏观经济提前回暖，2019年下半年同比跌幅收窄，未来领域将继续回暖。 第一个原因是，二季度以来，基数逐渐下降，更新换代诉求，刺激费用政策开始实施，利率环境良好的汽车费用正在发生。

中信证券表示，2019年第四季度，乘用车与去年同期相比呈逐月收窄趋势，12月单月有望转正。 三季度，部分头部汽车企业利润触底回升，自行车收入和自行车利润比去年同期、环比均有正增长。 汽车零部件板块业绩回升进一步确定，三季度利润增长率由负转为正的公司数量持续增长，领域景气见底回升确认。 预计第四季度随着领域销售额的增长，汽车板块将迎来估值修复行情。

据天风证券研究报报道，汽车领域的库存在这几年的底部。 随着今年第四季度的全球变暖，预计将进入库存追加周期，龙头车公司将迎来机会。