“维稳资金面 央行一周内接连释放流动性”

12月18日，人民银行通过利率招标办法开展2000亿元的逆回购操作。 其中，7天逆回购500亿元，中标利率2.50%，与前期持平。 14天逆回购1500亿元，中标利率为2.65%，比以往下降了5个基点。

为了稳定年末金融市场的流动性，央行已经连续募集。 12月16日，央行展开3000亿元一年的mlf操作。 针对此次重启14天的逆回购和中标利率下降，业内人士认为，央行再次表现出合理预留金融体系过年流动性的意图，意在不加大逆回购操作利率期限的利差。 展望未来，央行近期可能会再次投入不同期限的流动性。 有些机构预计下一次降级也将在2019年底或年初到来。

最近21日和1个月的全年资金利率大幅上升，元旦资金需求旺盛。 交通银行金融研究中心解体显示，央行公开市场操作的期限特征表现出央行“保护”市场流动性的稳健过年态度。 最近公开市场主要到期压力mlf于12月16日全额对冲140亿美元，并在网上投放。 18日恢复逆回购，投入2000亿流动性，可以降低跨年资金利率，市场流动性年末不会产生结构性紧张。

中信证券研究所副所长明确表示，此次14天的逆回购重启和操作利率下调，是伴随11月7日逆回购利率下调的5个基点同步操作，将央行逆回购操作利率期的利差维持在15个基点。

中国人民银行日前召开会议，传达了中央经济实务会议的精神，会议多次指出稳健的货币政策必须灵活适度。 加强逆周期调节，合理保持流动性充裕，促进货币信贷、社会融资规模增长适应经济快速发展。 的方法疏通货币政策的传导机制，注重进一步降低民营微型公司的社会融资价格，提高货币政策的效果。 业内人士表示，年货币政策将进一步加强逆周期调整，也强调灵活性，调整前微调力度将加大。

展望未来，交通银行金融研究中心也表示，年末央行灵活适度的偏松调节，可能旨在年初配合专项债务发行和其他宏观政策共同奠定基础。