“央行重启14天逆回购操作 中标利率下调至2.65%”

时隔约3个月，重新开始了14天的回购操作，中标利率降至2.65%。 中国人民银行12月18日宣布，通过利率招标方法开展了2000亿元的逆回购操作。 其中，7天逆回购中标量为500亿元，中标利率为2.5%； 14天的逆回购中标量为1500亿元，中标利率为2.65%。 18日由于逆回购没有到期，同日实现了净投入2000亿元。

迄今为止，央行连续20个工作日未开展逆回购操作，创下今年最长的暂停纪录。 虽然此次7天逆回购操作的利率没有调整，但14天逆回购操作的中标利率降至2.65%，而不是2.7%。 值得注意的是，自年4月以来，央行14天逆回购操作的利率一直维持在2.7%的水平。 公告称，人民银行将密切关注市场流动性状况，灵活开展公开市场操作，保持年末流动性稳定。

交通银行金融研究中心的陈冀表示，央行操作期限的特点表现出“保护”市场流动性的稳健过年态度。 最近公开了市场主要到期压力，中期贷款便利化( mlf )于本周一( 12月16日)全额对冲，投入140亿元。 周三恢复逆回购，投入2000亿元流动性，降低跨年资金利率，可以避免市场流动性年末出现结构性紧张。

wind数据显示，本周( 12月14日至12月20日)央行公开市场没有正反回购和央票到期。 周一( 16日)，央行开展3000亿元中期贷款便利( mlf )操作，利率为3.25%，与此前相同，当天2860亿元mlf到期。

中信证券首席固收分析师明确认为，从总量上看，当天开展了2000亿元流动性纯投入，并逐步安排了跨年流动性投入。 随着元旦临近，年末跨区资金诉求旺盛，资金利率上升，央行暂停逆回购操作20天后恢复逆回购操作以满足年末资金诉求，保证银行系统年末流动性总量合理充裕。 从期限上看，跨年资金诉求旺盛，14天流动性投入越来越多。 最近21日和1个月的跨年资金利率大幅上升，元旦资金需求旺盛，央行时隔3个月重新启动14天的逆回购操作，以补充流动性。 之后，面对春节，央行可能会恢复28天的逆回购操作，以弥补春节期间跨区的诉求。

“未来两周央行微调市场短期波动的操作可能还在。 年末灵活适度的调节，旨在为年初协助专项债务的发行和其他宏观政策的联合发行奠定基础。 ”。 陈冀说