“2020年全球资产“钱景”展望 机构一致看好金价走势 油市不明确性犹存”

过去2019年，投资者经历了全球经济同步放缓、各国央行缓慢回归、外部贸易形势变化多端等诸多不明朗因素对市场的影响。 心情还没平静，时间到了新年，如何重新配置资产，又提上了日程。 年、原油、黄金、美元、股票四大资产“钱景”又有那些不同？

油市的不确定性还在

原油市场在过去一年走出了先扬后抑的行情，最终多头占据明显特征而告终。 截至2019年底，纽约商品交易所轻质原油期货价格比年末上涨30%，伦敦布伦特原油期货主力合约价格比年末上涨20%。

针对年油市的表现，许多机构基于原油供需水平不明确因素较多的预期，认为油价和震荡正在下降。

在供应方面，欧佩克和非欧佩克主要产油国近日就深化减产达成一致，但就今年第一季度将原油减产额度从每天120万桶提高到170万桶达成一致，但未提出延长减产时间，原定减产协议将于年3月底到期。

“随着‘OPEC +’可能在年末逐渐停止减产，我们将看到年末布伦特原油价格的表现。 ”。 花旗银行(中国)有限企业个人银行财富管理部投资战略部主管吴晶表示，油价是否逐年下跌，将取决于世界宏观经济走势、地缘政治等因素。

渣打银行认为，由于欧佩克在全球石油市场的份额持续下降，减产能力在一定程度上受到限制，预计石油诉求将于年温和反弹，但不太可能明显回升。 总的来看，该机构认为原油市场供求情况不会比2019年有很大变化，油价将在每桶约50美元至60美元的整体区间波动。

中国石化最新发布的《中国能源化工快速发展报告》显示，2009年整个国际油市仍处于过剩周期，由于地缘政治和英国“脱欧”等因素的影响，油价意外波动的风险依然存在，年布伦特油价平均每桶，

机构一致关注着黄金价格的走势

2019年，来自宏观经济、金融市场的不明确因素持续引发市场避险情绪，黄金价格也在这一背景下上涨，年末站稳了每盎司1500美元之上。 截至2019年12月31日，纽约黄金期价格全年累计上涨18.6%，伦敦现货黄金价格累计上涨18.3%。

尽管进入2010年，黄金依然备受外资机构的期待。

作为密切看好黄金表现的机构之一，高盛预计未来12个月内金价将上涨至每盎司1600美元。 该机构的贵金属分解师斯皮茨( mikhail sprogis )认为，未来美国大选、贸易形势变化等不确定性是黄金市场增长的支撑因素。

“宏观经济环境依然充满高度的不确定性，中期对黄金价格持乐观态度。 预计在今后12到18个月间，黄金价格和每盎司1425美元到1675美元之间将出现波动。 ”。 吴晶表示，新兴市场国家央行大幅增加黄金储备，部分抵消了亚洲珠宝首饰诉求疲软的影响，对黄金价格构成了一定的支撑。

金融服务机构瑞信也认为，如果全球债券收益率维持在低位、维持在负增长、经济不明朗性持续，黄金和其他贵金属有可能继续得到支持。

美元大致走的是弱利润的新兴市场资产

与其他资产相比，美元指数2019年持平，全年累计涨幅仅为0.45%。 年的发展也可以从机构的一致中看到空。

华尔街分析师预计美元指数将每年下跌百分之几。 投资企业btig首席股票和衍生品战略家朱利安·伊曼纽尔( julian emanuel )预测美元每年将下跌约3%至5%。 牛津经济研究所的调查数据显示，拆船师预计美元到年底将下跌5%。

“世界贸易形势好转，英国“脱欧”的不确定性在后退等，美元指数从去年12月初开始下跌，反映出市场风险偏好正在悄然高涨。 ”。 CMC 市场分析师margaret yang表示，美元指数与新兴市场表现呈长时间负相关，美元走弱后，国际资金有流入新兴市场寻求价值和利润的趋势。

渣打银行也对全年美元指数下跌。 在货币市场上，预计欧元和英镑等发达市场货币将成为美元弱势的最大受益者，另外新兴市场的资产也将受到美元弱势的明显利好。

风险资产的表现值得期待

2019年，全球风险资产在诸多不确定性中保持良好趋势，增强投资者信心，许多机构仍看好今年的表现。

瑞信认为，尽管投资者年可能面临意想不到的突发事件和市场波动，但全球经济和风险资产有望表现出灵活性。 该机构预测年全球经济增长率为2.5%，表明陷入经济衰退的可能性很低，并预测在经济增长放缓之际，股市将贡献一位数的收益率。

“我们相信，全球经济和市场在面对这些全球挑战时将表现出灵活性。 目前，预计中国股票将在年内战胜全球新兴市场综合指数。 ”。 瑞信亚太地区首席投资官伍泽恩( john woods )说。

景亚太区(日本除外)全球市场战略家赵耀庭也预测，在发达市场央行继续推行宽松货币政策、新兴市场降息的预期下，他全年风险资产表现将继续向好。 汤翠玲)