“美联储降息至零利率叠加QE 我国央行仍一再“以我为主””

3月16日，普惠金融方向正式落地，释放长期资金5500亿元。 此外，央行开展了1000亿元中期贷款便利化( mlf )操作，中标利率维持3.15%。 民生银行首席研究员温彬表示，央行采取“定向降准+mlf”组合，长时间释放资金，有利于金融机构稳定预期，搞好资产负债管理，鼓励和诱惑金融机构进一步加大对普惠金融业的支持力度。

值得注意的是，继3月3日降息之后，联邦储备系统于北京时间3月16日宣布，将联邦基金利率目标区间降至0-0.25%的超低水平，并启动7000亿美元量化宽松( qe )计划。 东方首席公关分析师王青认为，应对新冠引发肺炎疫情的潜在冲击，联邦储备系统仅一个月就重启了2008-2009年全球金融危机发生后的货币政策模式——零利率+大规模qe，引领全球货币政策走向新的降息之路。

“此次联邦储备系统‘超预期、巨头’降息的目的是为了抗击新冠引发的肺炎疫情对国内经济的负面冲击。”昆仑健康资管首席宏观研究员张荣告诉《证券日报》记者，与去年一样，联邦储备系统qe对其他国家有示范效应，并

目前，市场普遍关心的是中国央行是否会跟随联邦储备系统降息。 事实上，从这些年来看，我国的货币政策都是基于我国的经济形势、通货膨胀水平、就业形势等因素，联邦储备系统无论是加息还是减持，我国都没有在第一时间进行同步调整。 温彬认为，在联邦储备系统连续两次紧急降息累计150个基点、联邦基金利率再次降至零利率水平的背景下，此次mlf利率不变，体现了中国货币政策的独立性。

“3月16日的mlf操作利率和上次一样，证明了央行的操作第一是‘以我为本’，但在全球范围内出现新的宽松开始后，预计中国货币政策的操作空之间将拉开帷幕，出现后续的宽松政策，但宽松力量将联邦储备系统。 ’中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者说。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时表示，在全球一体化的联动效应下，联邦储备系统降息、降息、降息和降息，以及推出的货币宽松政策必定会影响我国未来的政策选择，但影响仍然比较有限，中国货币政策的操纵和执行，

章俊进一步指出，另一方面，此次联邦储备系统降息为零的操作，其价格空之间基本枯竭，无法使美国经济像2008年那样迅速反弹，全球经济将来可能迎来较长周期的衰退 因此，中国央行不能只因为当前疫情事件的冲击而在政策空之间过度消费，另一方面，前期陆续公布的政策红利具有支撑中国经济增长的比较明确性，因此未来外资持续流入，人民币汇率相对一揽子货币基本稳定， 记者刘琪