“金融市场总体平稳 资本市场韧性较强 中国为全球经济金融稳定做出重大贡献

如何妥善应对国际疫情的影响，维持金融市场的稳定？ 在22日举行的国务院新闻发布会上，中国人民银行副总裁陈雨露表示:“中国经济顶住了疫情的冲击，也为世界经济金融的稳定做出了重大贡献。 金融体系正确把握疫情防控和经济形势阶段性变化，根据时势调整政策的力度、节奏和要点，积极参与国际合作，应对诸多复杂形势带来的挑战。

a股市场抗风险能力强，与前期风险缓解措施和面临的宏观环境有关

近期，新冠肺炎疫情全球扩散，发达国家和新兴市场国家金融市场大幅调整，但我国金融市场总体相对平稳，a股市场表现出较强的韧性和抗风险能力。 其理由是什么？

中国证监会副主席李超认为，这种局面的出现得益于金融体系不断深化金融供给侧结构改革，加快布局，采取了一系列积极有效的风险缓解措施。

“例如，我们降低了市场杠杆水平，目前股市杠杆资金总量在高峰期下降了80%。 再者，我们对持股风险采取了库存下降、增量控制等措施，第一个风险指标的倾向性有所好转，高比例持股上市公司数量在高峰期下降了1/3。 ”。 李超说。

除前期风险缓解工作外，a股市场抗风险能力强，也与目前估值偏低和公司企业活动持续重启有关。

李超认为，从a股市场的内在结构来看，目前上证综指的市盈率不到12倍，上证50的市盈率不到9倍，无论是与海外市场横向，还是与股市历史纵向相比，目前的市盈率都很低，体现出投资价值。 从a股市场面临的宏观环境来看，我国疫情防控和国外处于不同阶段，疫情对a股市场的影响逐渐消化，公司企业活动重新开工也在加速。

保险机构作为重要的机构投资者，可以为资本市场提供长期稳定的资金来源。 “目前，保险资金运用余额达到18.8万亿元，其中投资股票和基金规模达到2万亿元。 ”。 中国银保监会副主席周亮表示，下一步，允许还款能力充足率高、资产匹配情况比较好的保险企业根据现有权益投资的30%上限，适当提高权益类资产的投资比重。 适当增设资产管理子公司，建立完全养老保障第三大支柱，积极支持直接融资。

物价预计每季下降，人民币汇率在合理区间双向波动

2月cpi同比上涨5.2%，关于物价走势，陈雨露认为，今年以来，cpi上涨受猪肉和其他食品价格上涨为主的结构因素影响，与疫情对供给的冲击有关，疫情对供给和通货膨胀的影响将持续一段时间。

随着我国疫情防控形势持续好转，公司企业活动重新开工有序推进，生产逐渐恢复，商品供应持续改善。 “物价整体形势将逐渐缓和，预计第二、三、四季度将逐季下降，”陈雨露说。

物价是否稳定，还是取决于经济的基本面。 “目前，中国宏观经济运行平稳，总供给和总诉求基本平衡，不存在长时间通胀和通缩的基础。 ”。 陈雨露说。

受国际疫情影响，国际外国汇市近期也出现较大波动，市场普遍在意，人民币汇率走势将发生怎样的变化？

从汇率制度上看，我国实行的汇率制度是一种基于市场供求，参考篮子货币进行调节和管理的浮动汇率制度，市场在汇率形成中起着决定性的作用。 今年以来，欧元对美元的贬值幅度超过4.7%，英镑对美元的贬值幅度超过12%，而人民币对美元的贬值幅度仅为1.8%，综合计算，中外汇交易系统的人民币汇率指数还在上升

陈雨露认为，人民币汇率最近一段时间有所波动，但总体保持在合理均衡水平上的基本稳定。 “人民币对美元的汇率预计仍将在7元附近上下波动、下跌，并持续双向波动。 外国汇市运行平稳，对汇率预期也很稳定。 ”。

“从中长期来看，中国的经济基本面、货币和金融条件将成为稳定中国跨境资金流动的有力支撑，人民币汇率在合理区间双向波动，不存在大幅贬值的基础。” 国家外汇管理局副局长宣昌可以说。

我国金融体系的稳健性将大大增强，积极吸引银行体系适当造福实体经济

国际金融市场动荡发生后，中国金融市场经受住考验，表现出高稳定性，波动幅度小。 目前，中国金融市场运行总体平稳，市场预期相对稳定，宏观政策的空区间和工具储备充足。

这些成绩是怎么得到的？ 陈雨露认为，一是因为化解重大风险的攻坚战、供给侧结构改革在金融业的推进、金融业高水平扩大对外开放的效果，大大加强了中国金融体系的稳健性。 二是金融市场果断开通后，运行平稳，各类金融市场基础设施也安全稳定，大大增强了投资者信心。 三是疫情过后，稳健的货币政策注重灵活性和适度性，给实体经济特别是受疫情影响较大的地区和中小微、民营公司以有力的精准支撑，稳定了经济。

疫情以来，央行积极利用多边、区域和双边渠道，与国际组织和第一央行加强了政策协调。 “下一步，要加强对国际金融市场运行的监测，深入分析和研究本轮国际金融不稳定的内在规律，结合前期我国在疫情防控中的政策经验，为经济政策的国际协调提供建设性意见。 并对疫情影响较大、面临困难的快速发展中国家，共同进行多边国际救助，维护世界金融市场稳定。 ”。 陈雨露说。

下一阶段，我国的货币政策将如何发力？ “逐步掌握货币政策的力量、节奏和要点，始终保持流动性的合理充裕，特别是实现m2与社会融资规模增长率和名义gdp增长率的基本匹配，同时略高。 ”陈雨露说，要继续推进最优遇贷利率( LPR )改革，继续降低贷款实际利率。 积极吸引银行体系适当让利给实体经济，使“稳定经济”和“稳定金融”共赢。