““贬值忧虑”情绪渐浓 美元主导地位将终结？”

受疫情和经济衰退的双重打击，美国出台了多项刺激政策，联邦储备系统也将资产负债表扩大约2.8万亿美元，高盛战术师警告称，美国的方针正在引起美元“担心贬值”，或结束美元在全球外国汇市的主导地位。

7月28日，亚市早盘、贵金属市场大涨，现货黄金突破1980美元/盎司，期金领先2000美元触及，白银大涨6%，突破26美元关口。 之后几天，虽然黄金波动率很高，但市场上提金呼声依然不少，许多分解者认为许多技术特征表明黄金上涨趋势依然良好。

另一方面，联邦储备系统于北京时间7月30日公布最新利率决议后，美元指数震荡，持续创新低，最少一度达到93.1678。 最近几个月，美元持续下跌。 自3月美元汇率达到峰值以来，美元兑其他主要货币下跌9.2%，美元空仓位也处于两年来最高水平。

7月28日，路透社报道称，美元下跌支撑了黄金价格上涨。 随着全球诉求放缓，美国经济前景黯淡，未来美元的主导地位将逐渐消失，一些分析人士认为美元短缺的时代可能已经结束，欧元有可能成为美元的替代品。

但是，巴克莱的g-10现金交易主管michael krupkin表示，鉴于资本市场深度和全球以美元计价的交易体量巨大，美元距离失去存款货币的地位还很远。 但他表示，随着目前撤出美元再平衡的势头持续，美元将短期贬值。 美国大选风险也是“市场可能没有充分定价的风险”，因为市场聚焦于疫情防控和附带损失。

美国经济难以支撑美元吗？

根据cnbc 7月28日的报道，目前美元的下跌明显反映出美国在控制疫情传播方面无能为力，认为持续增加的财政赤字会给经济带来不明确的风险。

事实上，美元指数连续第五周下跌，在联邦储备系统宣布决定利率后，下跌至93.1678。

对市场来说，美元支持不足是最大的问题。 交易员指出，美国新型冠状病毒大爆发持续恶化，联邦储备系统可能代码松散，美指难以形成有组织和体面的反弹。

美国商务部当地时间7月30日宣布，美国第二季度实际gdp年化季度环比初期值暴跌32.9%。 cnbc对此评论称，在过去的两个世纪中，即使在大萧条时期，美国短期gdp也没有出现过如此严重的下跌。

中国社会科学院美国研究所经济研究室助理研究员杨水清在接受《国际金融报》记者采访时表示，预计未来一段时间内，市场将出现美国经济复苏缓慢、联邦储备系统将开启扩散表。 近半个月来，联邦储备系统资产负债表的资产端有所减少，但未来不排除在第三季度和第四季度再次开启量化宽松政策，美元有可能继续减弱。

悉尼澳大利亚国民银行( nab )外汇战略负责人ray attrill认为，美国国债收益率下降，美元吸引力下降。 光靠风险偏好的恶化，可能还不足以提供美元有意义且持久的支持。 同时，市场对未来美元走势似乎处于持续下跌之中。 bannockburn global forex首席市场战略家marc chandler认为:“从期权市场的倾斜来看，市场上的资产管理者、投机者、对冲基金已经加入了美元‘看跌党’的阵营，

美国期货交易委员会( cftc )的数据显示，资产管理者增加了日元、欧元、加元、瑞郎的净多头英寸，彭博美元现货指数本月下跌3.4%，也迎来了自去年以来最差的7月。

全球避险情绪很严重

随着美元持续下跌，亚市早盘、贵金属市场疯狂上涨，现货黄金暴涨，突破1980美元/盎司，期金更是触及2000美元。

杨水清表示，近期以来，美元与黄金所呈现的负相关关系尤为明显。 “今年3月，美元走强，黄金缺乏流动性，价格下跌。 值得注意的是，黄金不仅是避险资产，也是流动性资产”。

据国信期货拆解分析，黄金作为“美元化”资产的配置价值凸显，或从美元弱势和市场避险的诉求中获益越来越多空之间。

目前，贵金属的价格上涨了近30%。 7月24日，现货黄金突破1900美元/盎司关口，金价连续5个交易日上涨，周涨幅达到5.07%。

纽约大学教授、汇丰金融首席经济学家陈凯丰在接受《国际金融报》记者采访时表示，黄金一直被视为避险工具，但目前的这种态势已经表明全球避险情绪严重。

在解体师们看来，黄金上涨的这种行情不过是“开胃菜”。 诺安基金国际业务部总监宋青在接受《国际金融报》记者采访时表示，将继续观看金价评估。 他表示，无论从黄金避险属性还是金融属性来看，黄金权益资产在商品价格上涨的过程中更具弹性，目前配置黄金的性价比更高。 “考虑到资金加速流入黄金市场、疫情叠加后来自世界央行的流动性，黄金价格未来空期间不应该受限于上一个周期的高点”。

贵金属贸易商j. rotbart co .执行伙伴joshua rotbart认为，黄金价格将突破2000美元大关。 “由于冠状病毒大流行和世界经济疲软，投资者急于购买这种贵金属的理由是‘恐怖’。 他们害怕，急于成功。 但是，在放宽现行货币和财政政策的条件下，经济衰退、失业率高的企业的趋势没有得到多少抑制”。

但是，鉴于近期现货金价剧烈波动，中信期货贵金属研究员杨力建议，还是避免减仓为好。

美元的地位受到挑战

拆船者认为，随着美元的持续下跌，美元的主导地位正在动摇。 独立投资研究机构的gavekal分解师路易·加夫( louis gave )表示，美元短缺的时代可能已经结束，欧元有可能成为美元的替代品。

从市场来看，美元因美国经济前景不佳而下跌将成为常态。 鲁加夫认为，“中国没有实施像美国那样的大规模经济刺激，再加上美国大选结果的不明朗，美元汇率似乎继续走弱，出现了与过去十年截然不同的投资环境。”

exante首席执行官jens nordvig也表示，美元下跌将成为趋势，什么时候能停止并不容易。

路透社此前对汇率分解师的调查显示，他们认为，随着全球诉求疲软或美国经济前景黯淡，未来美元的主导地位将逐渐消失。

杨水清表示，从中长期来看，美元走势与其核心特征相关，如果美国继续占据特征，美元将再次多见。 但从目前来看，imf和世界银行都对美国经济复苏的前景感到悲观。 这是因为在未来3到5年内，美元很难被市场接受。 ”。

最近，美国政府不断挑起事端，也大大降低了美国的国际影响。 德国商业银行最新报告显示，美国对华政策出格，如欧洲国家采取的措施，美元在国际贸易和资本市场的主导地位减弱，美元未来的状况将比现在更糟。

巴克莱的g-10现金交易主管michael krupkin表示，鉴于资本市场深度和全球以美元计价的交易体量巨大，美元距离失去存款货币的地位还很远。 但他承认，随着目前撤出美元再平衡的势头持续，美元将短期贬值。 美国大选风险也是“市场可能没有充分定价的风险”，因为市场聚焦于疫情防控和附带损失。

另外，杨水清警告说，美国目前正试图通过承认数字货币的方法重新实现货币上的霸权。

7月25日，美国联邦法院将比特币视为华盛顿特区货币传输方法涵盖的“money”(货币)，并承认比特币在哥伦比亚特区的货币地位。

杨水清表示，由于数字货币在清算和国际跨境交易方面更加方便、省时，美国也在积极推动数字货币的发展，数字货币为“新”，许多地区和国家尚未重视。 因此，因为谁取得这种领导地位，谁就有主动权，容易加强自己的货币地位。 ”。