“9月份外储结束五连涨 节后在岸人民币汇率或补涨”

9月外汇储备结束后五连休后的在岸人民币汇率或附加费

根据国家外汇管理局近日公布的9月份官方外汇储备数据，截至9月底，我海外汇储备规模为31426亿美元，比8月底下降220亿美元，下降0.7%。

9月外汇储备结束了迄今为止的5连涨趋势，但从年初到现在外汇储备上涨了347亿美元。 支撑外汇储备升值的重要因素有美元指数的波动、贸易和流入等，这些因素还会影响人民币汇率。 “双节”假期期间，离岸人民币兑美元汇率上涨500点至6.73附近，在岸离岸现已超过600点，预计节后首个交易日，离岸人民币兑美元汇率将明显上涨。

许多分解认为，尽管外汇储备单月下跌，但有望全年维持整体稳定。 此外，近期人民币汇率显着上涨，进入四季度后，有可能受海外市场影响发生回调，但整体有望实现稳定的宽幅波动。

评价因素导致外部存储规模环比下降

9月外汇储备比8月份下降了220亿美元。 国家外汇局副局长王春英表示，9月，我国境外汇市供需基本平衡，跨境资金流量总体稳定。 在国际金融市场上，受海外新冠引发肺炎疫情反复、主要国家货币和财政政策等因素的影响，美元指数小幅上涨，资产价格上涨。 汇率换算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。

民生银行首席研究员温彬也表示，估值波动、真正的贸易流向等因素综合作用，导致9月外汇储备规模下跌。 具体来说，在估值波动方面，从主要汇率波动来看，8月美元汇率指数上涨1.9%，而主要非美元货币相对于美元整体贬值的资产价格来看，全球主要资产价格有所上涨。 综合考虑汇率换算和资产价格变化效应，9月外汇储备形成了估值损失。

在真正的贸易和流动方面，温彬说，海外经济整体复苏，经济景气指数高，但不稳定不明朗的因素明显增加，贸易保护主义、单边主义、地缘政治等仍对我国出口产生不利影响。 受最近资本市场波动的影响，9月份北方资金整体外流。 据wind信息统计，9月份北方资金累计净流出327.7亿元。 因此，流出在某种程度上也导致了9月份外汇储备规模的下降。

实际上，9月外汇储备规模结束了迄今为止五连串的上升趋势，但从年初到现在外汇储备规模上升了347亿美元。 展望后续，许多分解认为外汇储备有望全年整体稳定。

王春英表示，目前，国外疫情和世界经济形势仍多、复杂、不稳定不明确的因素明显增加。 但是，中国已经进入了优质的快速发展阶段，经济稳定，长期以来没有转化为好的基本面。 中国经济潜力充足、韧性大、活力强、回旋空之间大、政策工具多的基本优势没有变化，中国的快速发展有利于多方面的特点和条件不变，外汇储备规模稳定。

浙商证券首席经济学家李超则认为，9月外汇储备环比减少主要受非美货币对美元贬值的估值因素影响，中国国际收支维持基本平衡。 人民币汇率中枢的升值与外汇储备形成正循环，今后一段时间我国国际收支将能维持基本平衡。

后离岸人民币汇率或附加费

支撑外汇储备升值的重要因素有美元指数的波动、贸易和流入等，这些因素还会影响人民币汇率。 事实上，国内还在愉快地度过“双节”假期的时候，离岸人民币兑美元汇率市场悄悄上涨了近500点。

截至10月8日17时，离岸人民币兑美元汇率达到6.7340附近，比9月30日上涨近500点，一度超过600点，上涨近6.72点。

过去三个季度的离岸人民币兑美元涨幅达到3.89%，为2008年一季度以来最大的季度涨幅。 节日最后一天( 9月30日)，在岸人民币兑美元汇率收于6.7990，目前岸与离岸汇率差预计超过600点，预计节后首个交易日在岸人民币汇率将明显上涨。

但是，市场普遍认为人民币汇率有望长期保持稳定，保持上升趋势，但在经历了第三季度的显着上涨后，预计第四季度将因“选举效应”而出现一定的调整。 兴业研究宏观小组认为，四季度美元指数仍在上升空之间，有可能对人民币汇率造成阶段性压力，但货币、宽信贷周期将在中期继续支撑人民币汇率上涨。

李超预计，6月以来人民币汇率上涨受中国经济率先回升、货币政策边际紧缩短端流动性、中美利差扩大等因素影响，人民币对美元汇率新中枢在6.75附近，上限6.6，下限6.9估值，目前人民币汇率为新区间变化 由于国内外形势变化仍有较大的可能性，没有持续上升或贬值的基础，未来幅度波动的概率很大。 (孙璐)