“股指屡革新高 股民为何赚了指数不赚钱？”

近一个月，上海综合指数从3300点上涨至3600点，涨幅近9%。 创业板指从2800点上升到3400点，涨幅约为21%。 虽然a股各指数持续创新高，但市场上并未出现“鸡犬升天”的暴涨行情，相反，许多交易日出现了下跌近3000股的行情。

这一熟悉的行情昨天再次上演，尽管上海综合指数深红，但两市四分之三以上的股票仍呈现绿色，即便赚到指数也赚不到钱的股东们非常懊恼。

“机构抱团”市场冰火两重天

截至昨日收盘价，上海综合指数上涨0.48%，收于3624.24点。 深指上升0.52%，报纸 收到15710.19分。 创业板下跌0.09%，报收于3355.24点。 创业板指盘一度突破3400点，涨幅超过2%，但下午跳水变绿，微跌收盘。 数据显示，沪深两市成交额再次突破1万亿元，连续第三个交易日成交额超过万亿元。

从股票来看，a股大多处于下跌状态，市场赚钱效果不佳。 数据显示，两市3038股下跌，仅上涨914股，占23%。

近来，不少股东认为，各指数上涨不止，创近年来新高，沪深两市成交额也维持在1万亿元以上，市场已经充满“牛市”的味道，但与此同时，不少股东手中中小市值的股价原地踏步，下跌。

面对这种“冰火两重天”的市场行情，财经评论家郭施亮认为，“机构抱团”以市场为龙头的少数企业的吸金效应越来越明显，越来越多的中小市值股呈现出难以徘徊的行情。

今年以来，a股“机构抱团”的现象加剧，在市场上也成为了话题。 根据最近公募基金公布的年第四季度报告，多数公募基金重仓白酒股，特别是贵州茅台，共有1600只公募基金。

加速资金接近市值较大的股票

指数上涨，第一是由少数市值的龙头股拉动的。 从更长远来看，近两年a股一直是结构性行情。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析说，这与过去常见的股票上涨、股票上涨情况不太一样。 在结构性行情中，机构是主导力量，行情可能是板块和领域的轮动，但如果个人投资者不符合节奏，就不容易赚钱。

业内人士认为，市场行情急剧分化的深层次原因是，在全球流动性充裕的背景下，“聪明”的资金加速了高质量资产的避险和增值的购买。 与中小规模企业相比，市值高的头部企业防跌倒能力、风险防范能力强，资金希望加速向高质量资产的接近。

今年美国总统拜登上台公布了1.9万亿美元的刺激计划，2021年的大致率是世界货币宽松的一年。 注册国际投资分析师李鹏认为全球资金正在涌入股市，但购买股票也具有选择性。 要么业绩明确，要么增长明确。 “其他很多没有明确性的企业在这样极端不明确的经济环境下，会被资金抛弃。 ”a股还提到了注册制的制度变革，上市公司的“炒壳养壳”模式失去了土壤环境，业绩不佳的企业大量失去流动性，这是大势所趋。

“大资金要平稳进出，一只股票必须有足够的市值容量，稍大的市值股、较大的蓝筹股将成为机构青睐的对象。 ”。 董登新说，从大资金、大机构的投资风格来看，通常小市值的股票不太受欢迎。 特别是在沪港通、深港通的示范作用下，a股市场评价的标准和做法确实越来越“港股化”。 董登新说:“过去这样的股票沿大盘指数下跌的时代可能已经结束，但未来股票的股价分化还会进一步加剧。”

市场分化促进a股散户化

虽然指数在上升，但是股票在下跌。 许多股东把这种现象称为“牛头熊”。 北京理解经济研究院研究员郭宇轩认为，这其实是一个好现象，表明我国的资本市场越来越完整。

“好蓝筹股表现卓越，低质量股持续走下坡路，优胜劣汰，市场自行定投，可以给股市一个健康快速的发展空之间。 ”。 他认为这样的快速发展趋势有助于资本支撑高质量公司的快速发展，实现股东和公司长时间的共赢。 过去，通过投机的“妖股”和“仙股”致富的故事，未来只会变少。

李鹏建议，对中小股东来说，牛市到来后，必须摒弃“鸡犬升天”之前就有的思考。 不要认为你会买低价股票。 早上晚上可以来牛市解套。 将来，随着退市制度的日益严格，很多企业的业绩不会反转，只能退市。

对于a股市场上许多中小散户股东来说，将来必须适应这个市场环境。 董登新也认为散户投资越来越难，要获得市场平均收益，选择权益类基金投资或基金投资是最好的方法，这应该是未来的大趋势。 随着组织主导的加强，散户将来会退出市场，有助于a股散户化。