“节前呵护流动性 29日央行开展千亿逆回购”

由于月末财政支出大幅增加，1月29日央行采取利率招标办法开展1000亿元的7天逆回购操作，保持银行系统流动性，合理充裕。 当天，20亿元的逆回购到期，从当天开始净投入980亿元。 此前周一至周四央行公开市场连续第四天回网。

根据wind数据，央行于1月25日、1月26日分别展开了20亿元小额7天的逆回购操作。 1月27日和1月28日，央行宣布，临近月末，财政支出大幅增加，两个工作日分别开展1800亿元、1000亿元的7天逆回购操作，保持银行系统流动性，合理充裕。 再加上1月29日的1000亿元逆回购，央行整周逆回购3840亿元，同期6140亿元的央行逆回购和2405亿元的tmlf到期。 因为这个公开市场操作实现了网络回收4705亿元。

对此，中信固收表示，在连续两天持续的收缩量逆回购和央行马骏关于股市和房地产市场泡沫的评述后，市场对央行货币政策的转变产生了较大的担忧。 目前或确实面临着货币政策在短时间内迅速收紧的局面:广义上出现了m2、信贷和社融增速拐点的大致率。 从狭义上讲，由于对房价和资产价格的担忧，后续可能会面临波动性更大的资金面环境。

申万宏源宏观秦泰认为，继上周( 1月18日至22日)银行间短期流动性出现一定紧张之后，上周央行因“月末财政支出大幅增加”，连续回撤资金，1月底银行间资金利率升至数年高位。 “操纵短期准备金的目的不是指明中期货币政策的方向，而是熨平月内的财政节奏。 ”。 他认为短期流动性不足反而增加了后续降级的必要性。

(钟源)