“人民币走稳有底气 促进世界经济稳定”

“冷静下来了！ ’6月中旬以后，在经历了前期短暂的波动后，人民币对美元汇率稳定上升。

“对公司来说，我们不希望汇率突然大幅波动，平稳运行对我们的订单、合同最有利。 ’深圳有木科技有限企业资金总监潘达说。

“现在汇率在上升，但是幅度有限，买入卖出的意义不大，持有外汇也不一定有好的投资渠道。 不是淡定点，需要汇款的时候换。 ”。 在山东济南工作的万雯娟说。

人民币汇率关系到人民的“钱袋”，关系到公司的生产经营，影响着世界经济的运行状况，世界关注度与日俱增。

“中国不进行以邻为界的汇率贬值，不断完善人民币汇率形成机制，使市场在资源配置中发挥决定性作用，维护人民币汇率合理均衡水平上的基本稳定，促进世界经济稳定。 ”习主席在第二届“一带一路”国际合作峰会开幕式上的讲话有力，展示了中国在汇率问题上的态度角度，展示了中国对世界经济的责任。

人民币汇率最近看起来怎么样？ 不能长时间保持稳定的基础吗？ 未来的市场会怎么样？ 记者进行了调查采访。

期待稳定——

告别单边模式，弹性双向浮动成为新常态

“5月份人民币对美元汇率一度跌破69，周围人都在嘀咕是否会“破题7”，但我当时也有点坐不住，想去兑换外币。”说到这期间的汇率波动，北京东城区外企职员的高敏感性令人印象深刻。

今年以来，人民币汇率走势总体平稳，但也有波澜。 从年初到4月底，人民币对美元汇率从6.8518上升到6.7366，小幅上升。 进入5月，人民币对美元汇率剧烈波动，短期内迅速下跌3%，6月中旬以后峰值电路回升，回到小幅上涨状态。

过去，人们把人民币多年升值当做习性，视为常态。 近年来，关于人民币贬值的呼声层出不穷。 如何看待人民币汇率起伏？

――必须关注短期的变动，着眼于更长期的趋势。

虽然短期趋势不太可能预测，但从长期角度看，人民币汇率“双向波动、下跌”这8个字是没错的。

“以年811汇市改革’为分水岭，人民币汇率已彻底告别单边升值模式，弹性双向波动逐渐成为新常态。 年来，这种双向波动的特征更为明显，运行模式越来越多样。 国际首席经济学家实际上说。

放眼近十几年，人民币整体升值幅度仍然相当大。 中国人民银行发布的《2019年一季度中国货币政策执行报告》显示，自2005年人民币汇率形成机制改革以来，截至2019年3月底，人民币对美元汇率中间价累计上涨22.92%。

“中国经济运行稳定，经济基本面良好，人民银行基本保持广义货币、社会融资规模存量增长率和名义gdp增长率一致，继续深化汇率市场化改革，保持人民币汇率合理均衡水平的基本稳定。 ”中国人民银行总裁易纲表示。

――关注美元，必须更多地参考篮子货币。

专家表示，随着中国经济体量越来越大、开放程度越来越高，“看跌美元”的思维需要调整。

2005年，人民币告别了基于市场供求的单一管理的浮动汇率制度，转向了基于市场供求的参照篮子货币调整和管理的浮动汇率制度。 十年来，人民币汇率双向波动弹性明显增强，在合理均衡水平上基本稳定。

2019年一季度，人民币对其他主要货币汇率总体下跌。 3月底，人民币兑欧元、英镑、日元汇率中间价分别为1欧元7.5607元、1英镑8.7908元、100日元6.0867元，分别较年末为3.79%、1.3%、升值1.68%。

“舆论普遍关注人民币对美元的汇率，但实际上，对宏观经济更有意义的是人民币对一篮子货币的比较有效的汇率。 ”。 招商首席宏观分解师谢亚轩认为。

――必须立足现实，更加重视期望。

银行结算数据的一些变化是注意市场预期的窗口。

简单来说，汇款就是顾客销售外汇，取回人民币。 销售额相反。 “5月，我们基地累计为用户办理了汇款业务100万美元，汇款业务40万美元。 同期显示，结算业务量明显增加，购买业务量减少。 从结算的客户类型来看，以技术服务类公司、制造出口型公司、高科技公司、文化媒体类公司为主。 ”。 工商银行北京北新桥分行负责人郝宏坤告诉记者。

目前市场总体稳定，预计主要渠道跨境资金流动将发生积极变化。 5月，市场主体的结算意愿上升，购买意愿趋于平稳。 其中，衡量结算意愿的结算汇率，即客户向银行出售外汇与客户涉外外汇收入之比为70%，环比上涨4个百分点的衡量收购意愿的销售汇率，即客户向银行购买汇率与客户涉外外汇支出之比为68%，环比

外汇管理局最新公布的数据显示，今年上半年，银行结算逆差332亿美元，比年下半年月平均逆差狭窄52%，银行代理客户涉外收入支付上半年顺差312亿美元，扭转了去年下半年的逆差状况，外国汇市供求呈现基本平衡。

国家外汇管理局信息发言人、总经济师王春英表示，“外汇收支数据的一些变化，体现了我国海外汇市日益成熟和理性。”

“虽然最近外国汇市发生了变动，但是中国的公司和居民没有恐慌。 许多人认识到，通过买卖外汇获取投资收益不现实，将金融资产转移到海外也不安全。 ”。 中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清说。

我有责任

不要竞争性贬值，市场将在汇率形成中发挥越来越多的作用

许多受访者表示，汇率问题直接影响公司利益，他们平时关注汇率的变化和汇率相关政策的变动。 “1994年人民币汇率合并时，如果说世界市场走势还很小，那么目前中国汇率政策的一举一动可以说备受全球瞩目。 ”。 武汉大学经济学博士生导师管涛说。

汇率本质上是一种货币和另一种货币之间的汇率关系。 一国汇率政策的选择当然会影响其他国家，而且一国经济规模越大、国际化水平越高，汇率政策的影响也越强。

在这样的背景下，当前期人民币汇率短暂贬值时，推测这是有意的，背后的逻辑已经多次被证实的“促进贬值出口”。 真相到底怎么样？

从历史来看，中国没有竞争性贬值，体现了负责任的大国的担当。

记得1998年亚洲金融危机的时候，很多国家的货币在一定程度上大幅贬值，有的贬值了50%以上100%以上，中国保护了人民币不贬值，为世界经济早日走出泥潭发挥了重要作用。

“无论是1998年的亚洲金融危机还是2008年的国际金融危机，中国都没有通过汇率贬值的方法寻求额外的贸易特征，相反，通过有力的手段稳定汇率，为国际大局做出了巨大的贡献。 ”。 中金所研究院首席经济学家赵庆明说。

从现实情况看，人民币汇率已经由市场供求决定，近期汇率波动是由市场力量推动的。

梳理一下我国汇率制度的发展，可以看到明确的市场化改革方向。 目前，我国根据市场供求，参考篮子货币进行调节，实行有管理的浮动汇率制度。

交通银行首席经济学家连平认为，目前央行基本退出常态外汇干预，随着汇率市场化改革的继续推进，其在市场汇率形成中的决定性作用将越来越大。 我们不进行竞争性贬值，也不把人民币汇率作为应对外部变化的工具。

“过去十几年，人民币大幅贬值，基本上是外部原因，不是我们本意。 ”。 郭树清说。

支撑力很强

人民币汇率有实现长期稳定的坚实基础

受访者纷纷表示，前期人民币汇率出现阶段性波动，是外部环境变化影响市场预期的结果，在可控范围内。 人民币汇率强劲，基础稳固，其长期走势基本稳定。

――经济基本面良好，人民币汇率稳定。

汇率走势，归根结底取决于迅速发展的势头。 上半年gdp比去年同期增长6.3%，社会支出品零售总额比去年同期增长8.4%，上半年外贸进出口总额比去年同期增长3.9%。 6月底，广义货币m2比去年同期增长8.5%，社会融资规模比去年同期增长10.9%……增长……长效经济数据，是分解人民币汇率的重要参考。

王春英认为，中国经济运行总体平稳、韧性强、潜力大、改革开放持续推进、宏观政策空之间充足、市场信心良好，这些都为外国汇市的稳定提供了有力的基本面支撑。

“汇率是比价，大国之间经济基本面的相对变化是影响汇率变化的重要变量。 可见近年来，我国经济增长率在大国中也稳居前列。 ”。 赵庆明说。

――汇率形成机制日益完善，市场吸收汇率风险的能力持续提高。

目前，人民币汇率中间价是前一交易日银行间外国汇市的收盘价，参考国际第一货币汇率的变化作为每日开盘价格。 人民币岸价与离岸价差不断缩小，套期保值空之间不断收窄，汇率越来越多地反映经济基本面和外国汇市供求，投机因素受到明显抑制。 人民币汇率弹性的持续增强，比较有效地消除了风险积累和集中爆发的风险。

――金融市场开放的大门越大，国际市场对人民币的诉求就越多。

从今年4月开始，以人民币计价的中国国债和政策性银行债券将纳入彭博巴克莱全球综合指数，高盛企业( msci )日前也将提高中国a股指数的权重，预计将有越来越多的外国资本流入中国市场。 此外，相关部门正在积极推进合格境外机构投资者( qfii )和人民币合格境外机构投资者( rqfii )的制度改革，简化准入管理，扩大投资范围，市场对人民币的诉求将越来越强烈。

――政策工具丰富，该动手的时候就可以动手。

“中国的宏观政策空之间足够了，政策工具箱丰富，可以应对各种不确定性。 ”。 易纲说。

连平认为，近年来，用于管理汇率、资本流动和外国汇市的预期工具逐渐完善，没有采用多种工具。 “如果受到很大的冲击，这些工具都会击中，从而稳定汇率。 ”。

首先是规模较大的外汇储备。 6月底，我海外汇储备规模约3.1万亿美元，是世界上最大的外汇储备国。 随着我国汇率市场化改革持续推进，汇率“自动稳定器”的功能逐渐增强，央行已经基本退出了对汇率市场的日常干预。 但是在特殊时期，外汇储备仍然可以弥补国际收支逆差，维持汇率和金融体系的稳定等作用。

“汇率基本稳定，不一定会大量消费外汇储备。 但庞大的外汇储备是稳定汇率的物质基础和重要保障。 ”。 赵庆明说。

将中央银行票据离岸人民币也是重要的工具。 6月26日，央行在香港成功发行了200亿元1月期和100亿元6月期人民币计价的央行票据。 这是香港继去年11月、今年2月、5月之后第四次发行以人民币计价的央行票据。

“在离岸市场发行央票，可以回收离岸市场的人民币流动性，稳定离岸人民币汇率，打击空和套期保值行为。 ”。 交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健说。

――监管经验越来越丰富，应对能力不断提高。

近年来，有关部门打击跨境裁定、地下钱庄、非法互联网汇款等违法违规活动，加强反洗钱、反恐融资、避税监管，取得了显著成效。

国家外汇管理局局长潘功胜表示，我们在应对外国汇市波动方面，将积累丰富的经验和充分的政策工具，根据形势变化采取必要的逆周期调节措施，加强宏观审慎管理。 打击外国汇市违法行为，维护外国汇市良性秩序。

――公司对风险的抵抗力也在提高。

今年以来，稳健的货币政策注重增强前瞻性、灵活性，保持流动性的合理充裕，金融部门对民营和中小企业的支持力度更大。 通过各种措施，公司在面对汇率波动的风雨时，可以使脚后跟更加稳定。

“短期内，外部环境的变化可能会影响一点点公司，淘汰竞争力低的公司，大浪淘沙，留下真正优秀的公司。 ”福州东西方电子商务有限企业总经理吴剑表示:“应对汇率波动等市场风险，我们逐渐积累了经验，有了自己的应对方法。”