“传音控股今上会 科创成色技术含金量受拷问”

传音控股于7月23日参加了科学创板市委第16次审议会。 从3月29日开始递交申报表，更新至7月12日递交稿件，留言控股经历了三轮询问。 其中，企业核心技术含金量高，是否符合科创板的定位、市场竞争状况等问题成为上海证券交易所的咨询重点。

核心技术的含量受到折磨

语音控股公司主要从事以手机为中心的智能终端的设计、研发、生产、销售、企业品牌运营，主要产品为tecno、itel、infinix三大企业品牌手机，销售地区为非洲、南亚、东南亚、中东、中东 企业的首要产品是手机，包括功能手机和高端智能手机。 报告期内，企业手机销售产品收入占当期主营业务收入的比例均达到96%以上。

年-年，传音控股集团营业收入分别为116.37亿元、200.44亿元、226.46亿元，年均复合增长率为39.5%； 归属于母公司的净利润分别为0.63亿元、6.71亿元、6.57亿元。

三轮咨询对企业核心技术含金量问题的追究不断加深。 企业在招股书中披露，企业拥有23项主要核心技术，各项技术先进程度均处于国内或国际领先水平，企业产品均需要应用上述核心技术。

对此，上海证券交易所在报告期内要求企业采购的主要原材料中，以芯片、画面和存储器为代表的主要零部件占营业价格的比例较高，要求企业披露功能手机应用的主要核心技术，功能手机应用的各项核心技术属于国内或国际领先水平， 并与企业在招聘证书上选择的同领域比较产品进行比较，证明其性能特点和技术先进性，分析报告期内销量大幅增长的主要因素是否与技术先进性密切相关。 补充披露期间的营业收入中，发行人依赖核心技术开展生产经营所带来的收入构成、占有率、变动情况及原因等。

二次咨询中，上海证券交易所在《科技创板定位相关问题》中指出，企业研发投入比为3%左右，功能手机售价约65元，高端智能手机售价约450元，招股书中“技术先进度”的描述均为国际 上海证券交易所要求企业进一步证明领先的具体含义，是否足够，领先是否同行没有开展相关研究，技术壁垒高，或者基于渠道的先入特点，发行人是否符合科创板的定位。

据音传控股介绍，企业首先在非洲建立了深厚的肤色数据库，拥有领域内非洲最大规模的客户群数据，通过对该数据的不断分析和挖掘，企业的技术创新和应用更加准确地符合非洲市场客户的诉求、招聘环境，符合该领域企业 企业在非洲首次开发了与深肤色人群进行比较的摄影技术，在手机新材料、充电、操作系统的研发、互联网大数据等技术行业处于该领域的领先地位。 并且，由于企业与非洲销售和零售资源的深入合作，企业能够及时获得顾客的喜好和市场反馈，保证了对研发水平市场诉求的迅速响应和调整。

在三轮咨询中，上海证券交易所继续追问，企业是否有功能机应用核心技术全部自主开发，技术突破难度，进入门槛降低，壁垒消除，市场份额是否有被替代的风险，高市场占有率和收入的增加。

根据企业的回应，手机领域聚集了通信技术、集成电路、硬件制造、新闻服务、数据安全等多种高科技行业的核心技术，手机企业品牌厂商的统一技术创新、产品开发、供应链管理、市场拓展等多方面的资源成为市场诉求 但随着领域的高速发展，不排除未来新兴市场其他手机企业品牌公司掌握核心技术，降低进入门槛，突破领域壁垒，冲击企业现有竞争特征。 如果企业不能比较有效地应对这种情况，继续保持产品和技术的领先地位，那么高的市场占有率、收入的增长就有不可持续的风险。

市场竞争日趋激烈

企业在新闻发布会上表示，年企业手机出货量为1.24亿部，据idc统计，全球市场占有率达到7.04%，在全球手机企业品牌制造商中排名第四。 非洲的市场占有率达到48.71%，排名第一。 印度市场占有率达到6.72%，排名第四。

在非洲市场，传音控股公司率先进入特征，功能机和智能手机都牢牢占据市场占有率第一位。 这是因为它被誉为“非洲手机之王”。 智能手机方面，根据idc统计数据，以出货量为基准，年-年，传音控股在非洲地区的市场占有率从17.48%稳步上升至34.27%，均居第一位。 三星、华为年市占有率分别为22.63%、9.89%，分别排在第二、第三位。

功能机销售更是传音控股的“看家能力”，按出货量来看，年-年，传音控股在非洲地区的市场占有率从46.88%上升到58.73%，之后的市场占有率远远低于传音控股。 hmd、tcl去年分别以9.58%、5.99%的市占有率排在第二位、第三位。

但是，在印度市场上，传音控股的业务并不是那么“如鱼得水”。 在智能手机方面，出货量方面，年-年，传音控股的市场占有率从0.96%上升到4.5%左右)，但与小米相差甚远，小米以年28.89%的市场占有率位居第一。 在功能机市场方面，年-年，传音控股的市场占有率从5.31%上升至8.45%，但其强劲的同行业其他公司lyf的市场占有率从年的0上升至年的36.13%，年逆袭至印度市场首位。

市场竞争激烈是对印度市场业绩的挤压。 年，企业出货量增长放缓，企业收入增长放缓。 上海证券交易所要求企业进一步联系各国和地区的产量、销量，证明非洲地区增速放缓和印度地区市场占有率下降的具体原因和对业绩的影响，充分揭示风险。 据企业介绍，印度地区市场占有率下降的原因是，印度当地运营商reliancejio (手机企业品牌lyf )在功能机行业开始了捆绑流量的超低价格功能机业务，导致企业在印度的市场份额下降。

另外，企业表示，在非洲、印度的新兴市场，高端智能手机普及率相对较低，处于从功能手机向高端智能手机的过渡阶段，市场潜力较大，这暗示着风险。 但随着成熟市场未来进一步饱和，不排除其他手机厂商的进入，将加大对非洲、印度等新兴市场的开拓力度。 企业面临的市场竞争风险越来越加剧。