“LPR新机制 央行促贷款利率“两轨合一””

国内银行贷款利率合并轨道迎来了重要的一步。 8月16日，国务院常务会议指出，将改革完善的最优优惠贷款利率( LPR )形成机制。 8月17日上午，中国人民银行宣布了决定改革完全最优遇贷款利率( lpr ) ( lpr )形成机制，8月20日将首次实行新机制。 其目的是深化利率市场化改革，提高利率传导效率，推动实体经济融资价格下降。 业内人士认为，新的报价机制有利于打破贷款价格的隐性下限，切实反映政策利率、银行间利率等的下降，有利于降低实体经济融资价格。

影响1

促进贷款利率“双轨道一体化”

央行有关人士表示，多年来利率市场化改革持续推进，目前我国贷款利率上下限开放，但仍存贷款基准利率，存在贷款基准利率与市场利率并存的“利率双轨”问题。 银行发放贷款时，大多仍参照贷款基准利率定价，特别是个别银行通过协同行为以贷款基准利率的一定倍数(如0.9倍)设定隐性下限，从而对市场利率向实体经济的传导形成障碍，这是市场利率下行明显但缺乏实体经济感知的重要原因。 此次改革的首要措施是完善的最优优惠贷款利率( lpr ) ( lpr )形成机制，提高lpr市场化程度，发挥lpr对贷款利率的引导作用，促进贷款利率“两轨一体化轨道”，提高利率传导效率，推动实体经济融资价格下降。

影响2

有助于降低实际利率

央行相关人士表示，通过改革lpr形成机制，运用市场化改革方法推进贷款实际利率下降具有显著效果。

一是前期市场利率整体跌幅较大，lpr形成机制完善后，将越来越反映市场利率的下降。 二是新lpr市场化程度更高，银行难以共同设定贷款利率的隐性下限，打破隐性下限将促使贷款利率下降。 监管部门和市场利率定价自律机制监管银行，公司可以举报银行共同设定贷款利率隐性下限的行为。 三是各银行在新发放的贷款中以lpr定价为首要参考，决定在浮动利率贷款合同中使用lpr作为定价基准。 为了确保平稳过渡，库存贷款仍然按原合同约定执行。 四、中国人民银行将银行的lpr应用情况和贷款利率竞争行为纳入宏观审慎判断( mpa )，督促各银行运用lpr定价。

此外，央行还将与相关部门合作，综合采取多种措施，切实降低公司综合融资价格。 一是促进信用利率和费用的公开透明。 严格规范金融机构收钱，督促中介机构降费让利。 二是加强正向激励和考核，有订单，加强对信用公司的信用支持，更好地服务实体经济。 三、加强多部门信息表达的协调，形成政策配合力度，多采取措施，推动公司融资相关环节和其他渠道的价格下降。

名词解释

什么是lpr？

贷款基础利率( loan prime rate简称lpr )是指金融机构对其最高质量客户执行的贷款利率，其他贷款利率根据借款人的信用状况，考虑抵押、期限、利率变动方法和类型等因素，以贷款基础利率为基础

变化

新的lpr在哪里？

变化1

把每天的报价改为每月的报价

根据央行公告，从2019年8月20日起，中国人民银行允许全国银行间同业拆借中心于每月20日(节假日顺延的情况下) 9点30分公布最优贷款利率( LPR )，公众可在全国银行间同业拆借中心和中国人民银行网站查询。

新的lpr在每月20日(节假日顺延的情况下) 9点前，各报价行以0.05点为单位向全国银行间同业拆借中心提交报价，全国银行间同业拆借中心除最高和最低报价外的算术平均整形为近0.05%的整数倍，并于当天9点算出lpr

现有的lpr参考贷款基准利率进行估算。 改革后，各报价行在公开市场操作利率的基础上增加报价，市场化、灵活性的特点将更加明显。 其中，公开市场操作利率主要指中期贷款便利利率，中期贷款便利期限以一年期为主，反映银行平均边际资金价格，增幅主要取决于各行自身的资金价格、市场供求、风险溢价等因素。

据介绍，报价频率将由原来的每日报价改为每月报价。 这样可以提高报价明细的重视程度，有利于提高lpr的报价质量。 2019年8月19日机制中的lpr停止为1天，8月20日将首次发布新的lpr。

变化2

报价银行从10家扩大到了18家

公告称，为了提高最优遇贷款利率( LPR )的代表性，最优遇贷款利率( LPR )报价明细类型在原有的全国银行的基础上增加了城市商业银行、农村商业银行、外资银行、民营银行，此次将从10家扩大到18家，今后定期判断调整。

央行相关人士表示，新机制生效后，报价范围有代表性增强，在原有10家全国银行的基础上，城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行各增加2家，扩大到18家。 新增加的报价行都是同类银行中贷款市场影响大、贷款定价能力强、服务小微公司效果好的中小银行，可以比较有效地增强lpr的代表性。

变化3

估计利率的期限将增加五年以上

另外，将最优遇贷款利率( LPR )从以往的1年期1期限品种扩大到了1年期和5年期以上的2个期限品种。 银行一年期和五年期以上的贷款参照相应期限的最优优惠贷款利率( LPR )定价，一年期内、一至五年期的贷款利率由银行自主选择参考的期限项目定价。

央行相关人士表示，在原有1年期1期限品种的基础上，增加5年期以上期限品种，为银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考，也便于未来库存长期浮动利率贷款合同定价基准向lpr的顺利过渡。

变化四银行不得设定贷款利率的隐性下限

公告指出，从即日起，各银行必须以新发行贷款中最优利率( LPR )的定价为首要参考，在浮动利率贷款合同中以最优利率( LPR )作为定价基准。 库存贷款利率仍按原合同约定执行。 各银行不得通过协同行为以任何形式设定贷款利率定价的隐性下限。

中国人民银行将指导市场利率定价自律机制加强最优遇贷利率( LPR )监管，评估报价行报价质量，督促各银行运用最优遇贷利率( LPR )定价，认真解决银行共同设定贷款利率隐性下限等扰乱市场秩序的违规行为。 中国人民银行将银行最优遇贷利率( LPR )的应用情况和贷款利率的竞争行为纳入宏观审慎判断( mpa )。

本组文/本报记者程婕调整/余美英