“国家发改委：CPI四季度仍有可能小幅上行 专家表示通胀压力总体可控”

最近，国家发改委公布的最新数据显示，上周国内市场粮食价格小幅波动，肉蛋菜价以上涨为主，猪粮、猪料价格持续上涨，农产品价格小幅波动。 国家发改委政策研究室副主任、信息发言人孟魏表示，今后一段时间内，我国物价不具备全面大幅上涨的基础。

猪肉价格方面，据农业农村新闻中心和山东卓创信息股份有限公司联合监测数据显示，2019年第34周(即8月19日-8月23日)，16个省(市)瘦肉型白条猪肉出厂价总指数周平均为每公斤32.61元，环比为8.0%。

那么，水果、蔬菜、肉价的变动对cpi有那些影响？ 东方首席宏观分解师王青8月30日接受证券日报记者采访时表示，今年的cpi构成中，水果、蔬菜、猪肉价格权重分别为1.61%、2.31%、2.19%，绝对水平不高，但其他商品价格比较稳定， 7月份cpi比去年同期达到2.8%，其中水果、猪肉价格合计影响了cpi上涨约1.22个百分点。 长期以来，“看cpi猪”成为注意物价走势的基本规律。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对《证券日报》记者说，蔬果价格逐渐恢复正常对cpi的影响很小。 天气升温，供应增加使果蔬价格逐渐恢复正常，夏季水果大量上市明显缓解了果蔬价格上涨的压力。 入秋后，苹果和梨的大量供应也有望缓解储存类水果此前库存不足带来的压力。 猪肉价格持续上涨，或给cpi带来一定的上涨压力，但基数效应使肉类价格与上年相比维持温和。 猪肉价格上涨会使其他肉类价格因替代效应而上涨，cpi将面临一定的上涨压力，但考虑到鸡肉、牛肉、羊肉等食品的前期基数较高，预计价格将弱于前期压力。

章俊表示，cpi暂时没有达到年内高点，第四季度也有可能小幅上升。 生产能力的迅速出清容易使猪肉价格在短期内上涨，随着旺季的到来和生产能力不足的扩大，猪肉价格在后期也有可能大幅上涨。 农业和农村此前曾发言称“四季度猪价将突破年历史高点”，如果猪肉价格同比增长超过70%，cpi将不调整权重，将面临较大的上涨压力。

从货币政策走势来看，上海迈柯荣新闻咨询有限责任企业董事长徐阳在接受证券日报记者采访时认为，由于猪肉价格权重较高，cpi并未达到今年最高点，有可能持续上涨。 总体来看，今年的cpi总体可控，目前商务部也表示将及时投放冷冻猪肉以稳定物价。 另外，增加猪肉进口量，稳定cpi。 货币政策现在必须通过传导，可能会更加宽松。

王青表示，下半年通胀压力仍然可控，全年物价涨幅2.6%左右，四季度个别月份cpi涨幅也不太明显。 第一个原因是目前的成本增长率依然很低。 这意味着尽管猪肉等少数食品的价格明显上涨，但大部分商品和服务的价格不会上涨。 二是近期正常猪的生产和运输秩序逐渐恢复，这意味着未来猪肉价格将进一步大幅上涨空之间有限，可以控制cpi的干扰作用。 三是目前世界物价处于温和区间，没有表现出明显的上涨趋势，作为贸易大国，我国国内物价明显上涨的概率很低。

章俊说，物价短期上涨仅限于年内货币政策的掣肘，在政策方面没有必要刻意调整以稳定物价。 货币政策年内的重点是通过政策传导机制，降低实体融资价格。 目前市场流动性合理充裕，从推出lpr报价机制来看，目前的货币政策致力于将充裕的流动性传导到实体经济水平，在不加剧通货膨胀的情况下降低实体经济融资利率，不断优化货币投入结构，微民营等实体经营。