“10月份CPI涨幅或超过3% “降息”对11月CPI影响几何？”

猪的价格上涨被搁置，《降低利率》的序曲奏出。 继9月份cpi涨幅“触3”后，多家机构预计10月cpi将继续加速至“破3”。 昨天( 5日) mlf利率出乎意料地下降，对11月的cpi会产生几何影响吗？

多家机构预计10月份cpi涨幅将超过3%

“二师兄”的威力惊人。 受猪肉价格持续上涨的影响，今年的cpi涨幅逐月上升，终于在9月“触3”。 但是，这还没有到终点，多家分析机构预计10月cpi将继续加速向“破3”的上行。

招商证券宏观谢亚轩团队预计10月份cpi涨幅将为3.1%，猪肉价格持续上涨标志着未来两个季度cpi将保持上涨趋势，并在年3月前后达到高点。

交通银行金融研究中心和平小组表示，10月份的cpi可能比去年同期为3.1%-3.3%左右，中位数为3.2%。 预计今年第四季度至明年第一季度，cpi仍居高位，阶段性超过3%，食品价格和非食品价格分化情况仍将持续。

华泰宏李超团队预计10月cpi将比去年同期上涨3.4%，预计2019年4季度至年上半年，cpi可能处于3%以上的相对高位。 李超小组还表示，价格适当上涨将对名义费用产生正面影响。

幸好猪肉价格暂时“涨价”。 根据农业新闻中心11月5日公布的数据，2019年第44周(即10月28日-11月1日)，16个省市瘦肉型白条猪肉出厂价总指数周平均值为每公斤52.93元，环比下跌0.9%。

这是国内瘦肉型白条猪肉出厂价8月以来首次出现环比下跌。

MF利率出乎意料地下降，会对11月的cpi产生几何学影响吗？

在8月、9月、10月连续“预期下跌空”后，11月市场迎来了惊喜。 5日，央行晨间公告称，开展中期贷款便利( mlf )操作4000亿元，与当日到期量基本持平，期限为1年，中标利率为3.25%，同比下降5个基点。

在“加大逆周期调节力度”的政策总基调下，“降息”只能说是迟到但不缺席。

8月央行改革lpr (最优遇贷利率( lpr ) )形成机制后，lpr与mlf利率相关，提升了mlf作为政策利率的地位。 mlf利率的下调被市场认为是新的“降息”。

受“降息”利好，5日，上海综合指数一时间冲击3000点，金融板块集体下跌。

民生银行首席研究员温彬表示，全年降低mlf利率的5个基点，是自去年4月以来首次降低这一政策利率，符合市场预期，央行发挥货币政策的逆周期调节作用，将对降低实体经济融资价格、稳定、扩大内需起到积极作用。

对于逐渐高速化的cpi，“降息”会加剧通货膨胀吗？ 温彬表示，近期的通胀压力主要来源于猪肉价格暴涨导致的食品价格上涨，而猪肉价格上涨是供给因素造成的，要想从供给增加入手，货币紧缩手段无法处理食品价格上涨的问题。

而且温彬表示，在cpi上涨的基础上，ppi连续三个月负增长，证明目前的诉求疲软使公司经营面临紧缩压力，需要央行“降息”应对。