“新三板深改政策细则出炉 精选层四套进入标准确定”

千呼万唤开始，新三板深化改革细则昨天出炉。 证监会昨天召开新闻发布会，就修订后的《非上市公共企业监管办法》和新起草的《非上市公共企业新闻披露管理办法(征求意见稿)》公开征求意见。 全国转股企业制定和修订了6条关于发行、交易、分级管理办法等副本的自律规则，同时公开征求意见。

这6条自律规则修订了《层级管理办法》、《股权导向发行规则》、《挂牌企业新闻披露规则》、《股权交易规则》，包括《股权向投资者公开发行，精选层挂牌规则(试行)》、《挂牌企业管理规则》。

根据本次规则的修订副本，精选层公司入层的四个标准、公司公开发行进入精选层的五个流程、精选层连续竞价交易机制、创新层和基层集合竞价优化等副本进一步确定。

上证报从权威渠道获悉，此次改革对比不同市场层面的功能定位和制度安排存在差异，相互联系。 据悉，《分级管理办法》修订后，基层仍处于公司储备和规范快速发展的位置，创新层优化调整个别进入条件，新设立的精选层财务状况良好，市场认可度高，位于具有较强公共化水平的高质量公司。

确定精选层的4套进入标准

根据全国转股企业修订的《分级管理办法》，精选层进入条件包括市值条件、财务条件、股权分散度条件及规范性要求等方面。 有部分层级的市场价格条件和财务条件共设定4个标准。

盈利模式明确，包括重点选择具有稳定高效盈利模式的盈利型企业，业务发展迅速，具有关注已具备盈利能力的成长型企业的一定研发能力，研发成果初步实现业务收入的研发型公司在市场上备受推崇，研发创新能力的

此外，股权分散度也是精选层企业匹配连续竞价交易方法的基础。 为此，精选层设有三个进入条件。 一是发行后股本总额在3000万元以上。 二是发行后股东人数在200人以上。 三是发行后公共股东持股比例在25%以上，企业持股超过4亿元的情况下，公共股东持股比例在10%以上。

另外，根据相关规定，挂牌公司公开发行，进入精选层需要履行五个步骤。 即聘任中介机构、履行企业内部决策程序的全国股转企业审查。 证监会审查的发行承销； 提交入层申请文件，在精选层挂牌。

精选层实行连续竞价

在磁盘上设置暂时停止时

此次改革在交易制度方面进行了大幅调整，精选层、创新层、基层投资者最低申报数降至100股。 精选层实行连续竞价交易，盘中设置临时停牌情况的基层、创新层大幅提高集合竞价的撮合频率。

其中，精选层股票连续竞价成交首日无涨幅限制，但当日成交价较首次上涨或下跌超过30%、60%时，盘中暂停10分钟，重标时继续集体竞价，当日交易。

基层企业和创新层企业可以自行选择集合竞价，也可以选择本市的交易方法。 然后，将基层集合竞价的中介频率提高到每小时一次，创新层集合竞价的中介频率提高到十分之一次。

定向发行制度进一步优化

除精选层公开发行外，此次改革还对创新层和基层挂牌企业定向发行制度进行了比较优化。 一次发行取消35人的限制，一次的发行人数就不再限制。 优化资金监管制度等，简化股东200人以上的审批流程。

比较改革细则，东北证券研究负责人付立春预计，此次改革的后续进程将非常高效，改革将为市场带来新的面貌。 他说，高质量挂牌企业的融资、交易、定价在初期暴涨，之后的走势取决于政策进展和资金状况等，但最终的决策因素有挂牌企业的持续经营能力、成长性、经营规范性等。

记者从权威渠道获悉，全国转股企业此次围绕优化发行融资制度、完全市场分层管理、交易制度改革、完全投资者适宜性管理等核心文案制定或制定了自律规则。 另外，全国转股企业将制定和编制10份业务指导和指导方针，中国结算和中国证券业协会也将制定辅助指导方针。 (王红)