“经济运行稳中有进 稳增长政策将持续发力”

根据国家统计局14日公布的数据，10月，规模以上工业增加值比去年同期增长4.7%，社会消费品零售总额比去年同期增长7.2%。 1-10月，全国固定资产投资比去年同期增长5.2%，全国房地产开发投资比去年同期增长10.3%。 专家认为，面对复杂复杂的国际形势和国内经济下行压力，整个经济运行顺利。 稳定增长政策材料的持续发展力，侧重于以积极的财政政策稳定投资，加强政策协调，支持经济见底的恢复。

整体稳定地前进着

国家统计局发言人刘爱华表示，10月有受短期因素影响而波动的指标，但从衡量宏观经济常用的4个方面，即增长、就业、物价及国际收支来看，经济运行继续保持总体平稳较快发展态势，是第一指标

交通银行金融研究中心主任研究员唐建伟表示，近年来，宏观数据呈现出明显的季末翘曲、下一季初下跌的特征。 因此，10月数据集体下跌或暂时性，预计11月不会进一步放缓。

从支出来看，10月份社会消费品零售总额增长率比9月份下降0.6个百分点，但扣除非汽车社会消费品零售总额的增长率为8.3%。 民生银行首席研究员温彬表示，10月份汽车费比去年同期减少3.3%，降幅比上个月扩大1.1个百分点，汽车费低迷对整体费用造成较大影响。

联合证券首席经济学家李奇霖认为，10月份公司增长率下降，与“双11”的促销带来的10月份部分费用诉求后的转移有关。 数据显示，在限额以上的批发和零售中，化妆品类增长率从13.4%降至6.2%，家电产品和音像器材类增长率从5.4%降至0.7%，服装鞋帽针织物类增长率从3.6%降至-0.8%。 这些消费品为“双11”，促销力度较大，与10月份相关销售增速放缓有关。

值得注意的是，1-10月，商品房销售面积增长率和销售金额增长率分别从-0.1%和7.1%上升到0.1%和7.3%，其中销售面积增长率今年以来首次出现负增长。 李奇霖认为，商品房销售可能继续好转的原因是开发商增加促销以改变价格。 二是部分城市“因城措施”实行调控，政策环境相对宽松。

高新技术产业投资备受关注

在投资方面，1-10月，固定资产投资增长率、房地产开发投资增长率均比上个值下降0.2个百分点。 固定资产投资中，基础设施投资增长率比去年同期下降0.3个百分点，制造业投资增长率比去年同期上升0.1个百分点。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊说:“10月基础设施投资回升可能只是暂时现象，但未来将保持温和复苏的态势。” 截至9月，专项债务均出现年内限额，10月基础设施投资不足主要是因为新专项债务限额不足。

为了逐步发挥专项债务资金的稳定增长、短板效应，国务院早在9月就决定提前发放全年专项债务的部分新增额。 随着实际额度的出现，预计明年上半年将形成比较有效的投资。

温彬认为，目前制造业投资仍然低迷，是因为去年下半年投资增速逐渐加快，基数持续上升，对今年同比增速形成压力。 而且，世界经济放缓趋势明显，对制造业投资形成了一定的牵引力。

李奇霖表示，房地产销售继续改善势头，有从三四线城市向一二线城市转移的迹象。 从持有地和新开工的增速恢复来看，明年房地产投资的恶化趋势暂时还看不到。 另外，现在看中国经济，看中国资产，需要重视变革和总量相结合的观点。 数据显示，1-10月，高新技术产业投资比去年同期增长14.2%，比所有投资快9个百分点。

加强政策协调

“下一阶段要加强政策协调，发挥逆周期调节作用，顶住经济下行压力。 ”。 彬彬说。

唐建伟表示，1-10月社会消费品零售总额增长率快于投资和出口，费用仍是拉动经济增长的主要动能。 但是，由于费用增长率有下降的趋势，对经济增长的支撑作用可能减弱。

李奇霖认为，稳定固定资产投资是下一阶段逆向周期政策调整的关键，包括吸引积分行业信贷投放、加大政策性银行对基础设施项目的配套资金支持等。 经济的短期底部可能已经出现。 没有必要悲观。

章俊表示，基础设施投资增速波动与尚未提前发行的专项债务额与稳定增长的政策基调不矛盾，四季度政策重点是落实现有政策，充分释放前期政策红利，稳定增长，将经济运行放在合理区间更为突出的位置。

具体而言，温彬认为，财政政策应进一步加大力度见效，落实专项债务额度提前发放、建设项目资本金等政策要求，稳定建设投资资金来源，发挥基础性作用。 货币政策保护实体经济融资的诉求，诱惑其在抑制通货膨胀的同时降低实体经济融资的价格，全力做好“六稳定”工作。