“易纲：增强信贷支持力度 促进贷款利率下行”

11月19日，央行行长、国务院金融稳步发展委员会办公室主任易纲主持了金融机构货币信用形势分析座谈会，研究当前货币信用形势，开展了以下货币信用事业:

会议分析表明，2019年以来，金融部门不断加大对实体经济的支持力度，稳健的货币政策紧张适度，货币政策传导效率提高，广义货币( m2 )和社会融资规模增长率与国内生产总值名义增长率基本一致，略高，加强逆周期调节。 贷款平稳增长，支持实体经济实力稳定。 信用结构优化，社会融资价格稳定，有提高服务实体经济的增效作用。 但可以看出，宏观经济金融平稳运行仍面临挑战，经济下行压力继续加大，局部社会信用收缩压力依然存在。

“局部社会信用收缩压力”在第三季度货币政策执行报告中也有提及。 光大证券银领域首席分解师王一峰表示，目前的社会信用收缩压力持续存在，以前流传的领域信用热情和能力受到限制，融资结构冷热不均在一定程度上导致有效诉求不足，中小银行对公共行业有效诉求不足压力依然较大，制造业贷款增长低迷，地区信用低迷，

面对持续增大的经济下行压力，会议要求金融部门提高政治站位，实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，加强结构调整，进而改革与调控，短期与长期，内部与外部均衡相结合，用改革的方法沟通货币政策传导，银行体系向实体经济融资

易纲强调，要继续加强逆向周期调节，增强信贷对实体经济的支撑力，使m2与社会融资规模增长率和国内生产总值名义增长率基本一致，在合理区间内促进经济运行。 要反复推进结构调整，立足当前，着眼长远，用改革的方法优化金融资源配置。 要发挥最优贷款利率( lpr ) ( lpr )对贷款利率的诱惑作用，推动金融机构转变贷款价格惯性思维，真正借鉴lpr定价，促进实际贷款利率的下降。 要继续推进资本补充事业，提高银行信贷投放能力。

为了促进实际贷款利率的下降，近期央行动作频繁，两周内将下调中期贷款便利( mlf )和公开市场操作的逆回购利率，以推动lpr持续下降。 市场方面，一年期的lpr预计将恢复下行趋势，降幅预计为5~10个基点。

中信证券研究所副所长明确认为，总体而言，货币政策依然向边际宽松，结构性货币政策仍值得期待。 预计后续货币政策操作组合将包括持续小幅下调政策利率、降低方向、加大货币政策工具的采用力度、扩大覆盖范围等。