“8000亿元降准“礼包”惠及谁？专家：全面降准不等于“大水漫灌””

中国人民银行1月1日宣布，1月6日决定将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点(财务企业、金融租赁企业、汽车金融企业除外)。 此次全面下调预计将释放长期资金8000亿元。 专家表示，全面降级不同于“大水漫灌”，稳健的货币政策没有变化，给经济和资本市场带来了巨大的利益。

维持流动性合理充裕

为什么在这个时候降级？ 要从那些想法中降级吗？

国家金融与快速发展实验室副主任曾刚在接受本报记者采访时表示，从短期来看，此次降准是为了释放流动性，满足春节前的资金诉求高峰，保证市场稳定。 “一般来说，春节前后容易出现资金投入和退保的投诉。 ”。 他说:“今年春节比往年提前，流动性面临小幅资金到期压力，现金诉求增大，央行宣布从月初开始为了建设相对平稳的资金利率，稳健的货币政策弹性适度。”

中长期来说，可以释放银行的中长期资金。 以前认为降低准备金率相当于将冻结在银行账户上的长期资金的一部分返还给银行，但一方面意味着银行可以进行一点中长期的贷款，另一方面也相当于降低银行的价格。 “这有利于降低实体经济融资价格，银行提供中长期融资的能力也增强，为稳定增长创造了更好的条件。 ”。

另外，年初的下调有助于满足金融机构和借款主体的资金诉求，实现“开门红”。 “因为今年稳步增长的压力很大，这各方面的计划有可能从1月开始发力，银行也有早点盈利的习性。 根据地方政府的债务请求，第一季度的1月也将启动许多项目，资金请求可能会增大。 此时的降级有助于谋求“开门红”，为金融机构和地方政府提供充分的流动性支持。 ”。 曾刚说。

更好的服务实体经济

央行确定，此次降级将增加金融机构的资金来源，大银行将降低服务重点，中小银行要聚焦主要责任主业，积极利用减息资金加大对小微、民营公司的支撑力度。 在此次全面降级中，仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长期资金1200多亿元，有利于增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营公司的资金实力。 而且这次下调可以使银行资金价格每年下降约150亿元，通过银行传导降低社会融资的实际价格，特别是中小、民营公司的融资价格。

央行刚确定大银行将下沉服务重点，指出中小银行要加强对小微民营公司、“三农”、地方经济的支持，这也是金融供给侧机构改革的核心文案。 “在过去的一年里，国家加强了这一点。 其中包括定向降低、监管政策诱惑、考核制度变化等。 ”。 曾经说过:“降准增强的是整个市场的流动性，这意味着我们在总量上降准，希望能够在结构层面将越来越多的资金投入到中小民营公司、服务实体经济中。”

去年年底，金融稳定发展委员会提出要进一步加大信用考核和内部激励，增强金融机构服务实体经济，特别是中小公司的内生动力。 预计将来会在监管政策方面、银行内部管理审查方面制定更具体的中小民营公司政策。 “总量调整重叠结构上的政策诱惑，将对实体经济、中小公司产生积极影响，融资价格进一步下降，融资难的状况将进一步缓解。 ”

稳健的货币政策不变

这次降级引起了社会各界及国际社会的普遍关注，释放了许多人对中国经济的积极期待。

据路透社1日报道，中国央行如期抵达，价值8000亿元的礼包诱惑其保护流动性，降低融资价格。 拆师们认为，随着此次降级，推动银行资金价格下降，也有助于满足1月份纳税、特别债务发行、春节等因素引发的流动性诉求。 年对比实体经济信贷和社会融资增速有望小幅上升。

“中国央行为进一步贷款铺平了道路”，德国《汉德尔斯·布拉特》1日报道称，尽管面临巨大压力，但中国经济增长依然灵活。 中国央行采取了一些货币政策工具和灵活的政策来维持流动性。 这意味着央行将给予银行越来越多的贷款以提振经济。

中国股市也在暴涨。 股市行情高涨，普遍认为下跌只是短期的直接原因。 “股市行情是一个长期事件，不仅是短期货币政策的刺激，资本市场在金融供给侧结构改革明确的方向上有着重要的地位，因此决定了未来资本市场将受到更多的政策支持。 》曾经说过，从国家层面来看，金融供给侧结构改革的核心文案是优化融资结构，推动直接融资的快速发展。 直接融资快速发展的核心是资本市场的快速发展，强大的繁荣资本市场符合金融供给侧改革主体的方向。

全面降级是否意味着稳健的货币政策方向将会改变？ 央行相关人士强调，此次降级和春节前现金投入形成套期保值，银行体系流动性总量基本稳定、灵活适度，把握科学稳健的货币政策逆周期调节力度，稳健的货币政策取向不变。 (记者 孔德晨)