“多机构预测显示：内外需持续改善 2019年经济平稳收官”

国家统计局将于1月17日公布2019年12月宏观经济运行数据。 据多机构预测，由于逆周期控制加码，内外需要持续改善，预计2019年12月工业生产将保持相对较高的增速，公司零费用具备多方面的支撑，非汽车费用表现出较强的韧性，投资特别是制造业投资更是企业稳定，

“2019年12月工业生产或整体平稳。 》中信建投证券宏观固收首席分解师黄文涛指出，2019年12月用于发电的煤炭较去年同期增速下跌，部分受去年同期基数上涨的影响。 考虑到2019年前三季度工业增加值增长率均出现“季度末上升”现象，2019年12月发电耗煤增长率好于3月、6月、9月，并叠加12月制造业生产pmi在年内创新高，12月工业生产不弱。

申万宏源宏观高级分解师秦泰表示，2019年11月工业增加值明显反弹，表明库存清除过程开始减缓。 预计12月投资增长稳定，外部环境不明朗性减少，出口改善，工业公司生产信心持续修复，库存清除过程有望继续缓解，工业生产保持相对较高增速，12月工业增加值实际同比增长6.0%

兴业证券首席宏观分解师王涵认为，内外改善迎来窗口期，2019年12月pmi数据中新出口订单明显回升，外需环境改善也有助于相关生产回升。

在费用方面，华泰证券首席宏观研究员李超预计，2019年12月社会消费品零售总额的名义比上年增长8.3%。 购物节的效果还在演绎空之间，且年春节较早，考虑到春节购买年货的诉求前置和年低基数的影响，预计12月公司的零费用仍将得到支持。 除了汽车之外，成本还显示出很强的韧性。

“近期房地产竣工开始回暖，加上汽车销售持续回升，2019年12月电商销售促销仍在持续，预计以12月份社会消费品零售的名义，实际同比将上升至8.3%和5.2%。 ”。 秦泰说。

在投资方面，黄文涛认为，鉴于年一季度是专项债务融资和基础设施开发的高峰期，此前的2019年12月应该是准备和储蓄阶段，同期基础设施投资表现可能较为平淡。 2019年11月当月工业公司利润增长率回升，累计利润增长率预计工业公司利润周期触底，ppi回升后利润周期触底回升，制造业投资或企业有望稳定。

秦泰也表示，加快发行前期专项债务，配合三季度以来公司长期贷款回暖，基础设施整体融资环境局限性较好。 但专项债务集中发行、资金筹措、执行较为有效的投资等操作日益集中，2019年12月基础设施投资增速持续小幅回升格局，基础设施投资累计增速或小幅涨幅达到3.6%。 在制造业投资方面，在居民商品费诉求改善、外部环境边际改善促进出口回升的背景下，下游制造业投资仍得到支撑，预计2019年12月制造业投资累计增长率将小幅回升至2.6%。 (班娟)