“2月新增人民币贷款9057亿 疫情冲击相对可控”

证券时报记者孙璐

新冠引发的肺炎疫情给2月份的许多经济活动按下了“暂停键”，当月信用合作社融等金融数据也受到了影响。 央行昨日公布的2月金融数据和社融数据显示，当月人民币贷款9057亿元，社融增量8554亿元。 两个数据虽不及市场预期，但较去年同期波动幅度小，证明疫情对2月份信用社融结的影响相对得到控制。

从总体上看，疫情对2月信用社融结的影响越来越多，而不是总量。 开工延迟对2月公司贷款的冲击相对有限，越来越多的冲击在个人贷款上。

个人贷款大幅减少

受春节假期等多方面的影响，2月历来是信用社熔接的小月，尽管低基数效应在今年2月受到疫情冲击，当月信用社的熔接数据仍能保持与去年同期基本持平。

在新增融资方面，2月新增人民币贷款9057亿元，仅比去年同期微增199亿元。 从部门来看，受公共住宅在家迁移费用减少、房地产销售活动暂停等影响，住户部门的贷款大幅减少。 住户贷款减少4133亿元，其中短期贷款减少4504亿元，中长期贷款只增加371亿元。

2月实体融资阶段性下跌，当月新社融为8554亿元，比去年同期少1111亿元，低于市场预期。 公司融资与去年同期相比增长了10.7%，持平。

公司融资增量低于预期的主要原因与表外融资降幅扩大和国债净融资规模大幅低于市场预期有关。 在表外融资的三个项目(委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票)中，受当月票据融资利率明显下降导致票据承兑量上升的影响，2月份未贴现的银行承兑汇票减少最多，达到3961亿元，比去年同期增加858亿元。

信托贷款减少540亿元，比上年增加503亿元。 光大证券首席固定收益分析师张旭对证券时报记者说，受新冠引发肺炎疫情的影响，一些公司2月份还没有恢复运营。 这是因为对信托融资的指控下降了。 另外，疫情也增加了入场限制的困难，导致了这部分融资请求的延迟。 另外，信托贷款比银行贷款更受影响，因此不承担逆向周期调整的使命。

m1增速恢复

反映了居民收入的下降

虽然2月信用社没有达到预期，但在1月底狭义货币( m1 )增长率首次降至零之后，2月底货币增长率全面反弹。 m1比去年同期增长4.8%，增速比上月末和去年同期高4.8个百分点，高2.8个百分点。 广义货币( m2 )比上年同期增长8.8%，增长率比上月末和去年同期分别高出0.4和0.8个百分点。

但反映出公司活期存款m1增速的回升，其原因和越来越多的与居民收入下降有关。 西南证券宏观小组表示，m1同比上涨4.8%，与市场注意到房地产销售大幅收缩和公司收入下降不一致。 但是，注意到公司和居民存款的变化，2月份居民存款减少了1200亿元，是2007年以来一季度各月前所未有的负增长。