“美股创特朗普任上新低！美联储再出“王炸”，会管用吗？”

中新网客户端北京3月24日电(程春雨谢艺观)又见证了历史！ 但不是美股熔断的历史，而是联邦储备系统再次打出“王炸”的历史。

当地时间3月23日(星期一)，联邦储备系统公布了最激进的方法。 打开无限量的量化弛豫( qe )门。 无限量qe是什么意思？ 美股能从暴跌中拯救出来吗？

资料来源:美国联邦储备委员会主席鲍威尔。 记者沙昀汀摄影

联邦储备系统最激进的手:无限量qe

美国联邦储备委员会23日宣布将采取广泛的新措施支持经济，继续购买美国国债和抵押贷款支持证券以支持市场平稳运行，不设限额上限，相当于开放的量化宽松政策。 此外，联邦储备系统还宣布将扩大货币市场流动性便利规模。

在联邦储备系统一份声明中表示，购买“必要规模”的国债和抵押贷款支持证券，以支持市场平稳运营和货币政策比较有效的传导，将机构的商业抵押贷款支持证券纳入购买范畴。

据联邦储备系统报道，本周每天购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券，每日和定期回购利率预估利率将重置为0%。 联邦储备系统还将开始为家庭、小型企业和主要雇主提供前所未有的信贷支持。

联邦储备系统在声明中表示，之所以采取这些措施，是因为新冠引发的肺炎疫情在美国和世界造成了巨大困难。 “我们的经济面临着严重的混乱，这几个已经很明显了”。 公共和私营部门应当采取积极措施，将损失限制在就业和收入方面，促进疫情控制后经济的快速恢复。

这是新冠肺炎疫情在美国暴发以来，联邦储备系统迄今为止最激进的市场干预行动。 此前，联邦储备系统宣布，将联邦基金利率目标区间从0%下调至0.25%，启动7000亿美元量化宽松政策，启动2008年金融危机和大萧条时期使用的商业票据融资机制。

mufg union bank首席金融经济学家chris rupkey说:“联邦储备系统的政策正在转向更高的档位，以支撑目前看起来处于自由落体状态的经济。” “中央银行正在改变角色。 不是最后的融资者，而是最后的购买者。 不要问他们买多少。 这是真正的无限量化宽松( qe )。 ”。

交银国际董事长洪滩宣布，将开放购买国债、mbs (抵押证券)和债券etf (交易型开放式指数基金)。 资产证券化( abs )、学生贷款、信用卡和中小企业贷款还将为建立talf (定期资产担保证券贷款机制)的小公司提供贷款。 联邦储备系统赌上了所有的赌注，放开无限量、底线qe，世界市场一片欢腾。 这是一个历史性的时刻

无限量化弛豫是什么意思？

量化宽松是一种很有规律的货币政策，主要是指央行实施零利率或接近零利率的政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币的供给，向市场注入大量流动性资金。 量化宽松常常被简化为“间接增印纸币”。

从2008年末到去年10月，联邦储备系统公布了三轮量化宽松政策，共计购买了资产约3.9万亿美元。

“《无限量QE》是终极的货币信用化。 ”中信证券首席固收分析师明确认为，“无限量qe”一词目前的信号意义大于实践意义，联邦储备系统发布这一政策毫无疑问是为了激发市场信心。

复旦大学经济学院院长张军表示，“联邦储备系统出台这些政策，是为了拯救市场，只不过是为了让大家放心。 但它进一步引发恐慌，向市场注入流动性的政策，并未真正处理疫情对美国经济的冲击问题”。

中国社会科学院世界经济政治研究所国际投资研究室主任、研究员张明评价说，这一联邦储备系统的行为，大大损害了联邦储备系统20世纪80年代由沃尔克设立的货币政策的独立性。 长期来看会损害美元的国际地位。 短期内，市场情绪平稳后，美元指数将进入新的熊市。

为什么欧美央行频繁采用qe？ 明明认为银行系统信用扩大的失效与低利率、严格的监管要求有关。 但最重要的是，全球经济框架脆弱导致的增长缺失。 2008年以后的10年，世界依靠天量货币终于获得了2%左右的增速，年受疫情影响，世界粗略率又出现了大规模负增长。 此时，银行肯定不希望信贷扩张。 不仅没有利益，还因为有很多信用风险。 所以，我们只需要依赖央行进行信贷扩张。

无限量qe能稳定美股吗？

在联邦储备系统“控卫”之前，特朗普政府2万亿美元的财政刺激法案刚刚在参议院重要程序性投票中失败。 得到这个消息后，美股指数期货23日暴跌熔断。

“无限制qe对控制疫情有效吗？ 无效； 对衬托经济有效吗？ 有模糊性； 对防止垃圾债务和可投资等级公司不履行债务有效吗？ 有模糊性； 对稳定股市有效吗？ 也许可以，”张明想。

联邦储备系统qe消息传出后，23日，美股指数期货一度直线上涨，但随后美股三大股一起下跌，S&P500种指数下跌1.66%，报2266.62点。 纳斯达克综合下跌0.62%，报收于6837.06点。 道琼斯指数下跌1.87%，报收于18814.77点。 盘初，美股跌幅进一步扩大，道指和S&P500种指数一度下跌3%以上，创下美国总统特朗普上任以来的新低。

在金融市场的其他指数中，截至新闻发布时，金融市场恐慌指数vix上涨了8%。 欧洲股市追随美股下跌，英国、法国、德国股市集体翻绿，法国cac40指数、德国dax指数下跌近2%。 布伦特原油期货价格下跌了近3%。 避险资金再次涌向美国国债等，美国10年期国债收益率降至日低的0.744%，伦敦黄金现货上涨近3%。

张军坦率地说，金融市场首先感到恐慌，联邦储备系统政策希望稳定，但并不一定稳定。 因为疫情还没有得到控制，还在迅速发展。 疫情的快速发展取消或减速了经济活动，直接冲击了gdp，使经济不增长，经济不增长反而会对金融市场产生很大的影响。

新时期证券首席经济学家潘东对中新网记者说，联邦储备系统继续向市场注入流动性，无法拯救衰退的经济。

潘东说，由于新冠引发的肺炎疫情，顾客不得不削减成本，公司生产者不得不停止，除此之外，公司还必须面对未来成本萎缩导致的订单急剧减少。 一家公司因收入急剧减少而带来现金流危机，必须面对破产的风险，由此带来的失业率上升，可能加剧经济衰退。 这些经济活动、联邦储备系统注入流动性不会产生什么促进作用。

如果未来美股继续下跌，联邦储备系统会有那些措施？ 张明表示，不排除联邦储备系统下一步直接买入股市etf、大型蓝筹股和可投资等级债券的可能性。 (完)