“保供稳价持续加力 CPI涨幅再回落 年内CPI涨幅将延续趋势性下行”

根据国家统计局日前公布的数据，与3月份cpi上月相比有所下降，降幅为1.2%，比去年同期上升4.3%，涨幅比上个月下降0.9个百分点。 专家表示，企业活动恢复运营逐渐加快，交通物流逐渐恢复，稳定供应措施持续给力，推动了cpi涨幅的下降。 未来，猪的生产能力将逐渐恢复，猪肉价格持续下跌，食品价格涨幅有望维持势头，随着企业活动重启的加快，居民商品和服务费用将增加，在供求平衡的背景下，非食品价格走势将趋于平稳。 年内cpi涨幅将继续呈趋势下降。

根据国家统计局城市司高级统计师董莉娟解体分析，从环比来看，cpi比上个月上升0.8%，下降1.2个百分点。 其中，食品价格从上月上涨4.3%转为下降3.8%，影响cpi下降约0.90个百分点，是cpi环比上升下降的主要因素。 食品以外的价格下降了0.4%，下跌率比上个月扩大了0.2个百分点，影响cpi下降的约为0.32个百分点。

与去年同月相比，cpi上升4.3%，涨幅比上个月下降0.9个百分点。 其中，食品价格上涨18.3%，涨幅下跌3.6个百分点，影响cpi上涨的约为3.70个百分点。 其中，猪肉价格上涨116.4%，涨幅下降18.8个百分点。 蔬菜的价格比上个月下降了0.1%。 水果价格下降6.1%，降幅扩大0.5个百分点。 非食品价格上涨0.7%，涨幅下跌0.2个百分点，影响cpi上涨的约为0.57个百分点。 其中，教育文化和娱乐、医疗保健价格分别上涨2.5%和2.2%，交通和通信价格下降3.8%。

“从结构上看，3月份食品价格比去年同期上涨18.3%，涨幅比上个月下降3.6个百分点，非食品价格仅上涨0.7%，涨幅比上个月下降0.2个百分点。 这意味着一直以来备受瞩目的食品和食品以外的价格涨幅之间的“剪刀差”变窄，拉动本轮物价上涨的核心动力减弱。 ”。 东方诚首席宏观分解师王青说。

中国民生银行首席研究员温彬表示，本月cpi涨幅明显回落，4.3%涨幅中，剩余因素影响约3.3个百分点。 价格下跌主要表现在春节效应、疫情囤货指控等消失，企业活动重新开工、交通物流逐渐恢复并加大了供给保障，供需更加平衡。 另外，从去年3月开始，cpi基数趋势上升，为本月cpi上升减速做出了贡献。

“3月扣除食品和能源后的核心cpi比去年同期上升1.2%，涨幅比上个月扩大0.2个百分点，继续处于较低水平。 ”展望后市，王青预期4月份cpi比去年同期连续下跌3个月，其中猪肉和蔬菜价格下跌仍是首要影响因素，粮食价格持续稳定。

温彬认为，随着企业活动恢复运营更加全面，生产物流将逐渐恢复，有助于保障供给。 供需更加平衡，物价水平将继续稳定。 下一阶段，通胀中枢将继续下跌，为货币政策拉开更大的空区间，降准、降息仍是必要的。