“上市房企总资产规模持续上涨 增速略有收窄 “降费提效”成业内共识”

研究院承办的“中国房地产上市企业研究成果发布会”13日在北京召开。 对比该发布会公布的房地产上市公司研究成果，2019年，房地产上市公司总资产规模呈持续上升趋势，但增长率较上年略有收窄，阵营内部分化加剧。

研究成果显示，2019年，沪深上市房地产企业总资产平均为1165.0亿元，同比增长18.9%，增长率同比下降4.5个百分点。 大陆在港上市房地产企业总资产平均同比增长19.3%，为2228.3亿元，增长率比上年下降6.7个百分点。 住宅企业从追求规模速度转向优质快速发展，特别是龙头住宅企业增长率普遍放缓。

“库存、货币资金、长时间股权投资、投资性房地产增长是拉动房地产上市公司总资产增长的主要因素。 ”。 根据中指院方面的分析，2019年，优秀上市房企把握并购重组、分拆上市和再融资等机会，日益加强价值管理和增长，持续释放优质投资潜力。 另外，一些地区型龙头住宅企业开始走ipo的道路。

从阵营来看，阵营之间和内部的分化更为明显。 总资产3000亿以上的大公司近年来逐渐追求更稳健的快速发展，规模大小不再是首要目标，2019年比去年同期平均增长率为25.0%，比上年减少11.8个百分点。 总资产1000-3000亿规模的公司普遍处于快速发展期，适当规模的增长是该阵营中部分支机构的需求，25.9%的增长率仍是三个阵营中最高的，部分公司受资金制约，投资强度和总资产规模增长明显下降，阵营内部分化结构逐渐明显。 总资产在1000亿以下的房企面临着更加困难的生存环境，增长率只有11.1%，一些公司也追求规模增长，抛售一些资产保障现金流，阵营内部分化加剧。

2019年，房地产上市公司销售规模再创新高。 沪深、内地在港上市房地产企业营业收入平均分别为282.5亿元、427.3亿元，比去年同期增长22.8%和20.7%。 净利润平均分别为34.9亿元、68.2亿元，比去年同期增长19.7%、18.5%。

但是，由于领域价格持续上涨，上市房企没有增收，利润质量下降。 沪深、内地在港上市房地产企业净利润率平均分别为13.3%、16.6%，比上年下降1.0、0.4个百分点。 净资产收益率平均分别减少0.3和0.2，降至10.8%和14.6%。

另一方面，2019年房地产领域市场处于深度调整期，金融环境依然严峻，房地产上市公司融资价格和营销费用持续增长，三大资费率总体呈上升趋势。 在这样的境遇下，“经费削减效果”成为领域内的普遍共识。

中指院方面认为，随着房地产领域监管规范化，资本市场对房地产领域股票价值的投资逐渐主导公司自身的价值。 在此背景下，投资者关注公司的主要经营业务水平、财务表现和多元业务的开展，高质量的公司更容易得到资本的加持。 预计在领域集中度持续上升的背景下，未来房地产市场总量波动将继续减弱，龙头房企业绩增长稳定，市场将逐渐回归合理性。