“央行降准刺激经济 改革完整贷款市场报价利率”

最近央行批准的消息，无疑是国内经济行业最重要的信息。 9月6日，央行决定从9月16日起全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，以支持实体经济快速发展，降低社会融资价格。 在此之前，央行将于8月推出新的lpr (贷款基础利率)形成机制，改革完全的最优利率( lpr )，从某种意义上说，也将成为此次经济刺激的“备用动作”之一。

全面降低准将利润股市、债市，带来投资价格下降，并通过广阔的货币到广阔的信贷传导渠道，释放资金比较有效地流入实体经济，加大对小公司、民营公司的支持力度，进一步提升金融在实体经济优良快速发展的服务功能 具体来说，lpr定价机制和全面下调，确实有助于降低实体经济融资价格，对高质量公司的利润尤为显著。

对此，有人担心本轮下跌带来的“放水”效应，是否有可能再次向房地产市场引入大量资金，导致房地产市场再次进入炒股周期。 对此，有必要强调的是，降级带来的资金宽松和银行资金价格下降，并不能刺激房地产，目前不在住宅中炒作的调整基调，并不一定从楼市中获利。 在可预见的期限内，楼市调控将继续趋紧，防范房地产泡沫蕴藏的金融风险，引导以居住为导向的住房制度改革和长效机制，促进房地产市场顺利健康快速发展。

有人认为，即使不是降低准本意刺激房地产，在利率对信用利率的传导机制下，是否会客观带来利好楼市的市场效应？ 这个答案也是否定的。 事实上，监管部门对全面降息引发的连锁反应已经做好了充分的监管准备，不容易违规注资，不容易进入房地产市场。 降准前，监管部门已经采取综合措施吸引影子银行、贷款挪用等渠道资金流入楼市。 准后，监管部门也将保持严格控制的高压态势，继续加强监管，加强银行信贷资金的投入管理。

其实，8月25日央行发布的公告表明房地产不是任何意义上的“放水对象”。 公告称，从2019年10月8日开始，新发行商业性个人住房贷款利率将逐渐以最近一个月相应期间的最优优惠贷款利率( LPR )为定价基准形成。 加分数值应符合全国和当地住房信贷政策的要求，体现贷款风险状况，合同期内保持不变。 最初的商业性个人住房贷款利率不得低于相应的期限最优贷款利率( LPR )，两个商业性个人住房贷款利率不得低于相应的期限最优贷款利率( LPR )和60个基点。

认为央行在本轮降息前，着力完善最优贷款利率( LPR )机制，目的是准确实现“取水田”的目标，防止“大水漫灌”再次引发楼市过热的风险。 将这种“组合拳”完全按最优待遇出借利率( LPR )降级，有助于越来越多的信贷资源流向中小企业和民营企业。 考虑到目前的宏观经济环境状况，即使未来最优遇贷利率( LPR )有可能向下修正，但向下修正的空之间并不大，从领域行业来看，这种向下修正的受益对象也不是房地产领域。 从振兴经济、防范金融风险的角度看，调整信贷资源结构、基本稳定住房贷款利率是国家对房地产领域反复采取的基本态度，“不以房地产刺激经济”的调控基调在一定时期内一定不会改变。

盘和林源:中国青年报

2019年09月10日02版