“美联储降息 对人民币影响不大 中国央行保持逆回购利率不变”

昨天凌晨2点，美国联邦储备委员会公布了9月份的利率决议，公布了利率下降的25个基点

将联邦基金利率目标区间从1.75%降至2.00%的水平。

继今年8月1日之后，联邦储备系统宣布年内第二次降息。

中金企业研报报道，联邦储备系统正步入节奏加快的降息之路。

9月降息后，预计第四季度将再次下降25个基点，明年第一、二季度将再次降息。

此次联邦储备系统降息，中国没有跟随的迹象，从昨天早上的公开市场操作开始，中国央行维持了逆回购利率。

引人注目

注目1

联邦储备系统在年内实现了第二次降息

联邦储备系统宣布降息25个基点至1.75%-2%，为年内第二次降息。 联邦储备系统分别下调了今年开始三年的联邦基金利率预期，而维持联邦基金利率的长期预期中位数为2.5%。 另外，联邦储备系统将超额准备金率从2.10%调整为1.7%，表示未来将通过临时市场操作来应对流动性问题。

注目2

纽约股市在降息声明发表后大幅下跌

当天纽约股市三大股价指数低落，联邦储备系统当天发表的联邦公开市场委员会声明称，委员会投票成员未能就降息与否和降息幅度达成一致，不含蓄未来信息会议的前景，引发投资者失望。

注目3

多国中央银行第一时间随访

联邦储备系统下降后，约旦央行决定从9月19日开始，将所有货币政策工具的利率下调至25个基点。 阿拉伯联合酋长国央行表示，从9月19日开始，存款利率将降至25个基点，同时用于借入短期流动性的回购利率将降至25个基点。 此外，巴西、印度尼西亚央行均表示将下调基准利率。

中央银行在降低利率吗？ 货币政策是“以我为中心”

中国没有跟进的迹象。 据我司称，中国人民银行昨天的公开市场操作情况发出了一点信号。 当天，央行展开了1200亿元7天期限的逆回购操作，中标利率为2.55%； 此外，开展了500亿元14天期限的逆回购操作，中标利率为2.7%。

中信证券研究所副所长明显解体，但从操作结果看，央行在维持利率的情况下，适当增加了数量投入。 在全球降息大潮下，中国央行仍在重复货币政策“以我为本”的政策定力，努力为“六稳”服务。

ICBC国际首席经济学家程实认为，今年以来，中美国债长时间利差大幅扩大，为国内政策利率调整提供了充裕空。 面对经济下降压力的加大，中国没有“一下子下降”，而是加快了“利率合并轨道”，进一步疏通了金融血脉的传导机制。

对人民币汇率的影响如何？

有利于人民币汇率企业的稳定

海通证券姜超团队发表了研究报告。 美国如期降低利率，提前终止缩表，联邦储备系统重启利率，预计年内将进一步降低利率，有利于人民币汇率企业的稳定。

但是，国内货币政策主要基于国内情况，目前我国货币市场资金利率位于利率走廊下限附近，仍保持合理充裕，且在更宽松的空之间不大，未来货币政策的要点不是直接降息，而是通过“利率合并”进行货币并购。

新时期lpr趋势怎么样？ 8000亿元有助于减少lpr积分差

今天，人民银行发布了新一期lpr，市场正在关注新一期的报价是否会下降。

交通银行首席研究员唐建伟分析称，此前央行没有调整mlf利率，日前全面释放的约8000亿元落地，投放的流动性能有效降低银行资金价格，有助于银行在lpr报价时缩小一点差距。

东方首席宏观分解师王青表示，未来结构性货币政策工具将继续加大力度，为民营公司、小微公司等提供“定向滴灌”。

下半年的货币政策怎么样？ 保持适度宽松，及时进行微调

今年联邦储备系统和欧洲央行刚刚释放降息信号时，中国人民银行货币政策司司长孙国峰反复表示，“以我为中心”的大致情况是:根据我国经济增长、价格形势变化适时进行预调整微调，综合利用多种货币政策组合工具，保持流动性合理充裕；

“以我为主”意味着中国的货币政策立足于我国国情。 中国人民银行8月初宣布，下半年将重复实施稳健的货币政策，保持缓存宽松度，及时进行微调。