““标债”认定规则出炉 带动市场平稳过渡”

12日，中国人民银行会同银保监会、证监会、外汇局发布了《标准化债权类资产认定规则(意见征稿)》(以下简称《认定规则》)，确定了标准化债权类资产与非标准化债权类资产的边界、认定标准及监管安排。

多位专家表示，标的债务和标的以外的详细定义，为比较有效地执行理财新规提供了基本保障。 《认定规则》严格认定了非标准债权，进一步展现了金融监管部门规范资本监管领域快速发展的决心。 另一方面，《认定规则》比较了对库存资产保持一定监管要求，有效防范处置风险的风险，确定了短期内对金融市场影响不大。

确定“标债”的范围

《认定规则》规定，标准化债权类资产是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券，包括国债、中央银行票据、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债券、非金融公司债务融资工具、企业债券、国际机构债券、同业存款单、信用资产支持证券、证券、证券 《认定规则》强调，其他债权类资产被认定为标准化债权类资产的，满足以下五个条件:等分化、可交易。 新闻披露充分的集中登记、独立主机公开定价、流动性机制完整的银行间市场、证券交易所市场等国务院同意设立的交易市场交易。

监管者表示，《认定规则》提供了标准债务资产认定的路径，消除市场对非标准资产清理“一律化”的担忧和误读。 人民银行从市场的角度，客观看待标准债务资产和非标准资产的利与弊，不强制非标准资产转换，而是将投资标准债务资产的主导权交给市场机构。

清除模糊的地带

值得一提的是，《认定规则》还确定了市场机制比较在意、性质模糊的债权类资产属性，是此次《认定规则》的一大看点。

《认定规则》规定，银领资产管理登记管理中心有限企业的资产管理直接融资工具、银领信用资产登记流通中心有限企业的信用资产流动和收益权转让相同的产品、北京金融资产交易均为企业债权融资计划、中证机构间报价系统股份有限公司的收益证明、上海保险交易所有限企业的债权投资计划、资产支持 以及确定了向不符合本规则第二条所述条件的单一企业提供债权融资的各类金融产品已标准化。

中信证券首席固收分解师明确表示，此次《认定规则》将这些“非标准”确定为非标准，并严格规定了非标准资产。